金地集团：融资顺利保证未来业绩增长

金地集团（爱股,行情,资讯）(600383)是较早完成全国化布局的住宅开发商之一，拥有丰富的外地拓展经验，其良好的项目储备和市场布局是分散风险的主要途径。
　　公司公布三季报，前三季度累计实现主营业务收入33.15亿元，实现净利润3.28亿元，同比分别增长96.96%和50.89%。按定向增发后的公司总股本8.39亿股计算，前三季度每股收益为0.39元。根据季报数据，公司三季度实现主营业务收入14.5亿元，实现净利润1.22亿元，毛利率为32.6%，净利率为8.4%，与上半年相比，利润率有所下降。预计主要原因是结算项目结构变化以及所得税费用上升。今年公司房地产开发业务销售情况优异，截止三季度末，预收帐款高达51.3亿元，其中三季度增加10.8亿元，而公司去年的主营业务收入也不过35.6亿元，一旦公司开发项目进入结算阶段后，预收帐款确认收入将带来公司业绩大幅增长。此外，公司在7月份顺利完成定向增发，融资45亿元，近期12亿元公司债发行计划又获得证监会批准，融资的顺利有利于公司业务扩张，保证了未来业绩的持续高增长。

　　由证监会发审委中旬审核通过的12亿公司债将有利于公司拓宽融资渠道，改善融资结构，补充公司流动资金。对于股东来说，公司提高资产负债率提高了股东的财务杠杆，在企业保持盈利的情况下，股东将获得更高的收益。

　　 华泰证券分析师张驰飞认为，鉴于上述情况，预计07-09年公司每股收益分别为0.985元、1.63和2.31元，维持“买入”的投资评级。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司07-09年综合每股盈利预测分别为1.25 、1.59、2.65元，对应动态市盈率为78.5、53、32倍。当前13位跟踪分析师中，其中6位建议强力买入、6位建议买入、1位建议观望。综合评级系数1.62。12个月目标价格101.14元。

　　风险提示：国家宏观调控使房地产行业的经营环境发生较大变化。目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。