基金周评：市场热点转换 基金净值涨速趋缓

　　上周市场延续了上涨趋势，但涨速趋缓，沪深300 指数上涨1.52%。从行业板块表现来看，民航、造纸、煤炭、钢铁、有色等板块表现突出，而银行、地产等板块表现落后。从风格板块表现来看，高PE 股、绩差股、亏损股等板块表现较好，而低PE 股、绩优股、高价股等板块表现较差。市场热情非常高涨，市场热点发生明显转换，资金趋向题材股。
　　我们认为短期市场将在如下因素作用下，维持震荡上行走势。1、宏观经济的持续繁荣和企业微观效益的快速增长为股市提供了重要支撑。截至本周，我们初步统计显示所有公司净利润同比增长超过70%，上市公司业绩增长超预期，尤其是大盘蓝筹股的业绩超增长，这为后续A 股市场走强提供了较强支撑。2、新基金发行、老基金的申购等直接为市场提供了源源不断的资金支持，为资金推动行情输入了大量新鲜血液。目前资金推动行情比较明显，尤其是以基金等机构主导下的资金推动型行情。最近几个月新基金发行每月均超出1000 亿元的规模，基金规模的快速扩张直接推动了基金重仓股的走强，在这种赚钱效应的推动下，基金规模扩大有可能加速。目前的数据显示，基金日开户数目达到40 万以上，充分说明投资者对基金的追捧程度。3、过去一段时间蓝筹股大幅上涨，但很多题材股没有回到5 月30 日高点，因此在未来在业绩披露的真空期，题材股可能再度活跃，为市场资金提供了较多选择，从而使得维持市场较高的做多热情。
　　总体来看，我们认为在上市公司盈利增长超预期、新老基金规模快速扩大以及题材股可能再度活跃等因素作用下，未来市场在资金推动下可能延续震荡上涨态势。继续关注绩优股票型基金以及封闭式基金的投资机会。
(平安证券有限责任公司)