基金周评：封闭式基金折价率有望进一步缩小

　　债券市场：上周交易所国债市场放量下跌。上海国债指数收于110.44 点，下跌0.16%。
　　预期5 月CPI数据将加速，企业债发行利率从年初至今节节攀升，最新10 年期发行利率已达4.55%水平，真实反映目前通货膨胀加剧但加息的预期存在，债券市场短期下跌的可能性较大。
　　货币市场：上周央行净投放资金370 亿元。其中投放资金1050 亿元，回笼资金680 亿元。上周3 月期、1 年期、3 年期央票利率分别与前周持平； 3 月期、1 年期和3 年期央票参考利率分别为2.7461%、3.0928%和3.43%。
　　基金表现净值表现：基金净值涨跌互现。其中指数型开放式基金的加权平均上涨0.89%，股票型开放式基金的加权平均上涨1.67%，混合型开放式基金的加权平均上涨1.87%，债券型开放式基金的加权平均下跌为0.01%，保本型开放式基金的加权平均上涨为0.56%，封闭式基金加权平均下跌1.26%。股票型开放式基金中净值表现前5 名分别是：鹏华价值（5.74%）、泰信优质（5.39%）、东吴双动力（5.02%）、信诚成长（4.69%）、嘉实稳健（4.59%）。上周封闭基金净值表现好于股票型开放式基金。其中净值表现较好的基金：基金景宏（1.35%）、基金裕泽（0.26%）、基金裕华（0.22%）、基金通乾（-0.04%）、基金同盛（-0.23%）。
　　封闭式基金二级市场表现：由于基金景博等“封转开”基金复牌，导致封闭式基金整体折价率有所下降，上周折价率为26.13%。价格表现较好的基金有：基金景博（33.12%）、基金裕泽（10.10%）、基金兴安（8.87%）、基金天元（8.81%）、基金隆元（8.77%）。
　　后市看法及操作建议我们认为印花税的调整将增加投资交易的成本，抑制了题材股的操作，从而将逐渐引导市场行为向价值投资转变，一些估值水平较合理的蓝筹股将继续受到机构投资者的青睐，在这种预期下，我们判断未来基金重仓股未来很可能有良好表现，即使维持现有的折价率水平，封闭式基金的二级市场价格也有进一步上涨的可能。此外，有媒体报道创新型封闭式基金有望近期出炉，近期封闭式基金很可能在该消息刺激下，折价率有望缩小，从而进一步提升了封闭式基金的价值。
(平安证券有限责任公司)