广发策略优选 策略驱动业绩

　　□渤海证券 郭鹏
　　广发策略优选基金自2006年5月成立以来，通过综合运用多种投资策略优选股票，成功分享中国经济和资本市场高速增长的成果。
　　策略驱动业绩
　　在股票投资策略上，广发策略主要通过综合运用多种投资策略优选出投资价值较高的公司股票构建股票投资组合。该基金具体的股票投资策略是：
　　第一、主题投资策略：此种投资策略就是通过对宏观经济中制度性、结构性或周期性的发展趋势或发展动力进行前瞻性的研究与分析，挖掘并投资于集中代表整个市场阶段发展趋势的上市公司；
　　第二、买入持有策略：此种投资策略主要投资的对象为相对价值被低估的成长型股票，通过长期持有分享高成长性所带来的收益。具体应用GARP（Growth at Reasonable Price）选股法进行股票选择；
　　第三、逆向投资策略：此种投资策略主要投资的对象为相对价值被低估的价值型股票，待其价值回归后沽出获利。
　　WIND统计，截至8月16日，该基金自2006年发行以来净值增长率达到212.84％，而同期业绩比较基准（75%*新华富时A600指数+25%*新华雷曼中国全债指数）仅为148.15％，表现十分突出。
　　重配房地产行业
　　从大类资产配置来看，该基金契约要求股票资产的配置比例为30%-95%，债券资产的配置比例为0%-65%，权证的配置比例为0%-3%，现金或者到期日在一年以内的政府债券大于等于5%。根据WIND统计，广发策略优选在最近三个月的季报中，股票仓位均保持在90％以上的高水平，而债券仓位尽管原本就不高，但也是一路降低，二季报披露时更是降低到0水平。
　　从行业配置来看，该基金连续两个报告期将房地产行业作为配置的第一位，同时重点配置了金属非金属、食品饮料、金融保险和机械设备仪表行业，把握住了市场的动向，真正做到了策略投资。今年二季报显示，按占股票投资市值比排序，前五大行业分别是房地产、机械设备仪表、金属非金属、金融保险和食品饮料行业，行业集中度是67.4％，较今年一季度的66.5％略有上升，同期偏股型基金（包括开放式股票型、指数型、混合型和封闭式）的行业集中度为57.25％。
　　从今年二季报来看，该基金的十大重仓股分别为浦发银行、贵州茅台、保利地产、武钢股份、深发展A、津滨发展、大商股份、泸州老窖、招商地产和大族激光。从重仓股的选择来看，该基金没有配置招商银行、万科A，而是选取了浦发、深发展、保利地产、津滨发展和招商地产，体现了自身的特色。