基金净值本周大幅上扬

　　市场在经历上周的微幅调整后，本周大幅上扬，上证指数周涨幅9.69%，为2月中旬以来的单周最大涨幅。深成指数周涨幅更高达13.87%，不仅为2005年12月中旬本轮行情启动以来的最高值，也创出了深成指数自1999年6月份以来的单周最大涨幅。市场价值中枢或者核心品种上涨带动指数上涨的趋势未变，沪深300指数和上证50指数周涨幅达到创纪录的12.77%和13.81%，均是指数建立以来的最高值。“5•30”以来的市场震荡频率和幅度均加大，使得直接入市的操作难度加大，而同期基金业绩迭创新高，这使得很多个人投资者选择退出或部分退出直接投资渠道转而投资基金，基金规模急剧扩大，市场话语权也空前强大，在高估值条件下，基金强化了其一直坚持的价值为先的投资思路，这也成为目前市场加速上涨背景下的主要基调。从基金业绩方面来看，本周191只建仓期满的开放式主动型股票方向基金平均净值增长率为10.17%，可以看到，基金抓住了本轮市场机遇，基金业绩基本保持着和市场同步的增长。
　　在重仓股的整体表现方面，表现较好的板块仍然是以下几类品种：一是估值相对较低的“洼地”品种，如造纸和部分机械制造行业等；二是资源类品种，如有色、煤炭开采等；三是受人民币升值影响的行业，如房地产开发；四是资产注入、整体上市等利好刺激下的品种。上述四个投资主题是大部分基金在2006年年报中就开始关注的。在目前点位较高、风险较大而基金的市场话语权又空前提高的背景下，这些行业或品种成为市场的焦点也就不足为奇了。
　　作为目前A股市场上最重要的机构投资者，基金对市场的看法直接影响着其操作，而其操作又直接影响着市场的未来走势。通过跟踪我们发现，同类基金内部业绩分化加剧往往表明市场调整的到来，而内部业绩分化降低则表明市场的上升或下降趋势确立。因此我们可以根据对该指标的跟踪来预测市场未来的走势。本周基金内部业绩分化急剧加大，对比上一个业绩分化峰值即2007年年初的情况，我们发现，市场开始形成以蓝筹等价值品种领涨的局面时，基金内部业绩分化就会加剧，这是因为基金内部操作风格的差异（坚持大盘蓝筹为主的价值型投资和坚持成长性为主的高成长性投资之间的差异）被这种市场环境放大了，这也表明基金之间对目前的市场看法分歧加大，但是否为顶峰及什么时候回落形成明显的头部还有待观察。