新基金比例配售：热衷“抢新”该不该？

　　■新快报记者 吴谭
　　近期获准发行的新基金又多起来，本周招商和易方达基金公司就各有一只新基金发行。不过，由于证监会要求新发基金的发行时间至少要两天，而新基金发行的上限又被限制在一百亿元以来，所以从上周四起，基金发行又出现了一种新方式，即比例配售———各基金公司为避免规模突破限制同时又能
　　符合发行期的要求，只好出此招应对。不过这招很高明。“比例配售”意味着你有钱可能也买不到，奇妙传递出新基金“供不应求”的信息，激起你的购买欲望，而一些投资者也确实憋足了一股劲，非新基金不买。但其实盲目“抢”新基金不太应该。
　　喜新厌旧———“疯抢”新基金
　　的确，内地投资者在基金申购、认购上不同程度地抱有“喜新厌旧”、“喜平厌贵”的心理，所以限量百亿发行的新基金一天甚至是10分钟就销售告罄，投资者半夜就开始排队抢购，还抢不着，第一只抢不上就接着抢第二只；而表现好的老基金不仅很少有人申购，反而遭遇赎回，份额越来越少。
　　投资者疯抢基金有其客观的原因。去年以来，股市暴涨，使股票型基金收益率水涨船高，让投资于基金的投资者获利颇丰，从而激发了更多的投资者对基金投资的狂热追捧。而抢购新基金的一个重要原因就是，国内投资者缺乏一些基础的基金常识。大部分认购新基金的投资者认为，新基金便宜（单位净值低），购买成本小（认购费率低），而没有看到新基金的实际收益率、新基金建仓时间成本和新基金的管理风险等等就盲目认购基金。在这些投资者的影响下，其他投资者也紧跟着认购，“羊群效应”随之产生，投资者一窝蜂抢购新基金。
　　喜平厌贵———老基金也可低成本申购
　　然而，很少有投资者明白，抢新基金未必就好，至少将基金净值低和认购费率低作为抢新基金的理由是站不住脚的。首先，基金并没有便宜与贵之分，投资者购买的是基金的升值能力，而不是基金份额。同样升值能力的基金，不同的基金净值，投资者投入10000元，所得的收益是一样的，不管基金份额是10000份，还是5000份。依据基金单位净值的高低来决定基金投资，本身就是投资者的一个投资误区。而对于那些心里实在无法接受高净值老基金的投资者来说，申购分红之后净值下降的基金产品将是一个不错的选择，比如即将要进行大比例分红的巨田资源优选，分红之后，其基金净值就相对较低，约在1.2元左右，比新发基金净值略高一点。
　　其次与老基金相比，新基金的投资成本也不一定低。一般情况下，新基金的认购费率是1.0%，老基金的申购费率是1.5%。单纯从数字上看，申购老基金似乎要额外付出0.5%的费用，但是投资者却忽略了一个问题，新基金认购往往要占用资金一段时间，投资者几乎不能得到收益，而老基金则能立刻获得收益，在牛市行情中，老基金的上涨幅度很容易超过这个差额，并且还能通过收益增长远远超过这个比率。同时，一些老基金也可以通过持续营销降低申购费率，缩小与新基金的购买成本差距。还是以巨田资源为例，在分红之后，该基金就将进行申购费率6折的优惠，届时50万元以下额度的申购费率也只有0.9%，低于新基金的认购费率1.0%。由此也可以看出，投资分红之后进行费率优惠的老基金，投资成本可能更低。
　　无论新旧———选合适的基金
　　值得一提的是，新基金采取比例配售后，要摇号决定每个投资者能认购多少份额，未获得配售的资金将在7个交易日后才能回到投资者的账户上，虽然这部分资金会按活期计利息，但无疑增加了机会成本。
　　既然如此，那么投资者在选择基金投资的时候，就没有必要非要买新基金不可，也可以考虑一下老基金。而且与新基金相比，老基金有历史业绩记录作参考，投资者可以通过其历史收益率来判断其管理能力。同时，老基金的管理团队已经经过了长时间的合作，相互之间都比较默契，这对基金净值的提升无疑是有好处的。
　　其实，不管是老基金也好，新基金也罢，投资者盲目地一窝蜂抢购都不好，投资是会有风险的。投资者应该根据个人能承担的风险大小、基金的产品特点、基金公司的管理水平、投资团队的稳定性等多方面考虑，有选择性地投资基金。