2007年3月基金投资风格月报

参与07年3月份长期、中期和短期风格评估的基金分别有123只、155只和183只。参与投资风格评估基金的长期、中期和短期平均可决系数分别为81.24%、83.37%和84.98%，长期、中期和短期解释能力分别比上期上升了1.22%、1.34%和0.41%；2月市场在震荡中继续保持了上扬。从风格指数表现来看，小盘指数继续走强，大盘指数继续走弱。此外，与上月不同的是，本月价值指数表现超越成长指数。具体来看：小盘价值和小盘成长指数涨幅居前，分别上涨了19.63%和18.67%；中盘价值、大盘价值和中盘成长指数次之，分别上涨18.48%、12.22%和11.20%，大盘成长指数表现相对滞后，只上涨了2.24%；..从本期风格评估结果来看，价值倾向中成长型基金占据主导地位且有所强化：成长型基金长期、中期和短期所占比例分别比上期增加4.07%、5.05%和0.74%；规模倾向中大盘、大中盘基金所占比例增加明显，大盘基金长期、中期和短期分别增加2.44%、5.24%和1.31%，大中盘基金长期、中期和短期分别增加3.25%、0.79%和10.02%，此外在中期中大盘、中小盘和小盘基金略有增加，在短期小大盘基金也略有增加，而中盘基金在长中短期的占比下降都比较明显；从可比基金风格变化的情况来看，长期和中期的风格基本稳定，发生变化的基金数量比较少。短期风格179只可比基金中有25只基金的风格发生了变化，且体现了在平衡型和成长型之间互换的特征；从上面的结果可以看出，2月市场的继续震荡使得基金投资风格有所分化，指数的走势对基金的引导作用并不明显。基金的投资风格是滞后于指数的变化，超前于指数走势，还是在震荡中有所迷失？我们继续保持关注。
(天相投资顾问有限公司)