基金等成中行网下申购主力 场外资金踏空大盘

6月28日，中行(3988.HK)A股网上中签率结果揭晓。执行回拨机制后，中行网上发行中签率最终确定为1.94%，共计发行345454.7万股，占本次发行总量的53.2%。
　　网下部分中基金等成中行网下申购主力签率则降为4.71%。根据中行的公告，基金公司占到网下申购的1/4强，财务公司和保险公司成为另外两个主力。

　　不过，据中行主承销商相关人士透露，在网上部分，上述三家的比重有所下降，取而代之的则是炒新(股)一族。

　　“最乐观预计，炒新资金可能有半数之多。”该人士说。

　　如果说，基金公司申购中行乃是追求稳定回报，不存在踏空大盘一说，那么，对于场外资金而言，1.9%的中签率，假定首日上浮20%，仅0.4%的收益率，无论如何也难以实现其追求高收益的目标。

　　6月29日解冻的场外资金，将何去何从？

　　“解冻资金不急于建仓”

　　广发策略优选混合型证券投资基金成为这次网下申购的赢家。

　　据广发策略优选一位人士透露，该基金此次共动用100亿元用于申购中行，其中63亿元用于网下申购，最终网下申购获得9431万股，居所有基金之首。

　　“对所有新基金来说，不申购中行将是不可想象的。”6月28日，广发策略优选基金经理何震说。

　　根据中行的发行安排，网下冻结资金1280亿已于6月22日解冻，网上冻结资金5489亿也将于6月29日解冻。

　　对此，何震表示，解冻的资金并不会影响建仓行为。“中签中行的资金毕竟是少数，现在账上仍有百亿资金，我们不会急于建仓”。

　　71只基金(不包括基金公司管理的社保组合)获配4.48亿股，占中行整个网下配售总股份的1/4强。其中新发基金、封闭式基金和追求稳定收益类资金(保险和财务公司)占据主力位置。极少出现以抛售股票参与申购的情形。

　　交银施罗德稳健配置、中小企业板ETF和海富通强化回报分别以7922万股、4491万股和3300万股排在基金的第2～4位。

　　“是否申购中行，实际上是比较相对收益率的问题。”海富通投资总监陈洪说，“比如海富通强化回报，偏好低风险品种，申购中行将是不错的选题”。

　　据测算，网下申购部分，基金公司共动用约300亿元资金，其中绝大多数为新发基金和封闭式基金。

　　多位基金经理均表示，尽管6月22日、28日和29日，中行申购资金将全部解冻，其中网下部分基金公司的解冻资金将有300亿元左右，但这部分解冻资金将不会很快流入股市。

　　“还在寻找更好的股票。好公司有很多，但一下子难以完成100多亿资金的建仓。”何震说。

　　场外资金踏空大盘

　　几家申购中行的财务公司表示，“将不参与二级市场，因而不存在解冻资金流入二级市场的问题。”

　　这意味着，包括基金公司、财务公司和保险公司，其大部分的解冻资金将不会很快流入二级市场，该部分解冻资金的功能，将主要在于增加股市的流动性。

　　据主承销商相关人士预计，在网上申购部分，基金、保险公司和财务公司所占的比重较网下大幅降低。新进入的场外资金，初步估计可能有半数左右。

　　另外一个数据也能证明。中行网上共计冻结5480亿资金，相比此前同洲电子、大同煤业、云南盐化三只新股合计冻结的3200亿元资金，超出2200亿元左右。这2200亿元就极有可能是炒新族。

　　不过，中行申购对于追求高收益的炒新族来说，情况并不太妙。

　　在6月23日缴款后，至6月29日资金解冻期间，大盘一路上扬。其中仅6月26日一天，沪指就上浮1.73%。而场外资金的收益则颇为尴尬。

　　对于该部分资金来说，有基金经理称，其踏空大盘一说，似可成立。而在此情形之后，专业的炒新资金，将极有可能流入二级市场。