2025年12月09日，东莞证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，本周ETF资金净流入，跨境ETF布局港股科技及高股息策略。

报告摘要如下：
　　各类ETF基金周度平均收益及资金流动概览：本周全球权益市场整体偏强，美国三大股指全线收涨，港股市场整体亦表现较好，而欧洲市场相对疲弱。国内市场方面，权益市场整体震荡上行，多数宽基金指数录得上涨。映射在ETF基金上，各类型EF基金中仅债券型ETF基金周度平均收益为负。本周ETF基金资金净流入209.88亿元，各类型ETF基金均出现不同程度净流入。12月是今年金融机构业绩考核、收益排名的最后一个月，也是明年开门红的布局月，资金流动出现一些明显的特征。在跨境ETF基金中，资金继续青睐港股科技的同时也在布局高股息策略。在A股ETF基金中，资金从主题投资转为宽基金指数。

　　股票ETF基金挂钩的指数收益及资金流动情况：市场进入岁末年初，在业绩真空期，短线资金活跃，对相关概念题材炒作活跃。从股票型ETF基金收益前十来看，主要集中在有色金属主题ETF基金、商业航空主题ETF基金等。本周资金流动趋势发生明显改变，从青睐主题投资转为宽基投资，净流入靠前的四个指数均为宽基指数，且周度净流入均超过10亿元。

　　值得关注的是中证A500指数一反常态，周度净流入44.14亿元，居所有股票型指数之首，而截止12月5日中证A500指数是净流出1062.13亿元。

　　债券ETF基金挂钩的指数整体情况：根据债券ETF基金挂钩指数不同进行分类，转债类ETF基金周度平均上涨0.17%。在纯债ETF基金方面，利率债基金表现弱于信用债基金，特别是长久期利率债基金净值回撤较大。从资金流动上来看资金更偏好信用债、公司债、城投债及科创债挂钩指数，其中科创债基金持续“吸金”超36.4亿元。短期内，30年国债ETF基金波动较大，配置盘出现乏力，而非银交易盘也在降久期，可能要等进一步降准降息政策的催化才能有较好表现。

　　ETF基金融资融券分析：从本周杠杆资金净融资买入额来看，ETF基金整体在降杠杆。来到岁末年初，不仅是ETF基金，个股同样出现加杠杆乏力的迹象。一方面，是获利资金需要落袋为安，另一方面，市场缺乏明显主线及催化，主题轮动较快，主题投资机会稍纵即逝。但美国市场方面，值得期待和博弈的是本次美联储降息预期。11月纳斯达克100指数在市场对AI泡沫的担忧加剧及美联储鹰派信号下承压，后随着谷歌全链路AI叙事得到认可，市场情绪企稳，推动指数回弹，本周指数反弹至接近前期高点。我们预计纳斯达克100指数将在宏观经济数据和美联储货币政策之下反复拉扯。如果本次美联储降息将直接利好纳斯达克100指数。

　　风险提示：（1）报告数据均来自历史公开数据整理分析，研究人员不对数据的准确性和完整性做任何保证，文中提及的基金不构成对产品的推介，仅用于举例。（2）宏观经济环境变化、政策调整等系统性因素可能导致整个市场的大幅波动的风险。（3）基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来。（4）跨境型ETF等基金可能出现短期较高溢价率风险。（5）对文中基金特征的描述并不构成买卖建议。