2025年05月12日，中金公司（601995）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，发达市场股票资金流入下降，债券资金流入上升。

　　报告摘要如下： 全球：发达市场股票产品资金净流入下行明显，上游材料行业资金净流出明显 各类型产品：全球股票型ETF资金净流入大幅下行。上周（2025.05.01-2025.05.07），全球权益类ETF资金净流入由104亿美元下降至25亿美元。债券类ETF资金净流入由68亿美元上升至108亿美元。 主要市场：发达市场股票产品资金净流入下行明显。上周（2025.05.01-2025.05.07），发达市场股票ETF资金净流入由114亿美元下降至24亿美元；新兴市场股票ETF资金由净流出10亿美元转为净流入1亿美元。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金净流入由57亿美元上升至105亿美元；新兴市场债券ETF资金净流入由11亿美元下降至3亿美元。 行业：上游材料行业资金净流出明显。上周（2025.05.01-2025.05.07），上游材料行业资金净流出领先，资金流出占规模比例为1.04%。 产品流向：上周（2025.05.05-2025.05.09）MSCIUSAMOMENTUMSRVARIANT和DJIndustrialAverage指数ETF资金净流入领先，而S&P500和S&PUSTMI指数ETF资金净流出领先。 产品发行：上周（2025.05.05-2025.05.09）美国共成立7只ETF产品，包含1只以纯期权策略追求固定收入（期权费用）及对个股股价正向暴露的期权收入型主动ETF及1只在成长指数及现金流指数进行轮动的指数型ETF。 国内：债券型ETF规模突破2500亿元 市场规模：1）存量：截至2025.05.09，国内股票型ETF规模合计35,218亿元。其中宽基类产品规模为22,091亿元，行业主题产品规模为6,378亿元，跨境产品规模为5,516亿元。债券型ETF规模首次突破2500亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为7,156亿元、6,502亿元和4,879亿元，规模前十大公司市场份额占比约为81%。 市场概况：上周（2025.05.06-2025.05.09），国内非货币ETF资金净流出86亿元，其中股票型ETF资金净流出154亿元，商品型ETF资金净流入20亿元，债券型ETF资金净流入48亿元。股票型ETF中，宽基产品资金净流出106亿元，SmartBeta产品资金净流出32亿元，跨境ETF资金净流出26亿元，行业主题产品资金净流入10亿元。上周电子、计算机主题ETF资金净流入明显。在产品资金流上，科创50、SGE黄金9999、中证短融资金净流入领先，沪深300、创业板指和中证A500指数资金净流出居前。 产品动态：上周有3只ETF产品上市。本周有7只ETF产品上市，包含2只自由现金流ETF。 ETF重点关注： 综合最新行业轮动模型结果，我们建议关注如下指数ETF：中证全指证券公司指数、中证银行指数、中证全指通信设备指数、中证旅游主题指数、中证全指家用电器指数、中证申万有色金属指数、国证新能源车电池指数。 风险提示 1）ETF在基金管理运作过程中，可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险，从而影响基金的整体收益水平。2）基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3）本报告不涉及证券投资基金评价业务。