A股两融市场调整及行业分化分析
2025年04月02日，渤海证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，上周A股市场震荡调整，两融余额减少，行业融资融券分化明显。
报告摘要如下： 核心观点： 市场概况 上周（3月26日-4月1日）A股市场主要指数全部震荡调整，其中创业板指跌幅最大，下跌了2.03%；上证综指跌幅最小，下跌了0.64%。此外，深证成指下跌1.37%，科创50下跌0.71%，沪深300下跌1.13%，上证50下跌1.08%，中证500下跌0.91%。 4月1日，沪深两市两融余额为19,085.51亿元，较上周减少150.34亿元。其中融资余额为18,973.14亿元，较上周减少149.23亿元；融券余额为112.37亿元，较上周减少1.11亿元。每日平均参与融资融券交易的投资者数量304,486名，较前一周减少19.04%。 行业方面，上周银行、有色金属和汽车行业融资净买入额较多，计算机、非银金融和电子行业融资净买入额较少。上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、银行和钢铁，较低的行业为综合、建筑材料和纺织服饰。融券方面，上周医药生物、食品饮料和国防军工行业融券净卖出额较多，电力设备、石油石化和银行行业融券净卖出额较少。 标的券情况 4月1日，市场ETF融资余额为986.47亿元，较上周减少1.83亿元；融券余额为48.22亿元，较上周减少0.29亿元。其中，融资净买入额排名前五的ETF为博时可转债ETF、易方达创业板ETF、华安黄金易（ETF）、富国中债7-10年政策性金融债ETF、富国中证港股通互联网ETF。 从个股来看，上周个股融资净买入额前五名为江淮汽车（600418）（600418）、宝丰能源（600989）（600989）、招商银行（600036）、华泰证券（601688）、TCL中环（002129）（002129）。上周个股融券净卖出额前五名为恒瑞医药（600276）（600276）、中国中铁（601390）（601390）、江淮汽车（600418）、中航机载（600372）（600372）、常熟银行（601128）（601128）。 风险提示：两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。
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