2025年红利驱动银行估值修复或仍将继续，银行ETF收涨0.76%
1月15日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。板块方面，小红书概念、光伏设备、抖音概念、旅游等板块涨幅居前，其他电源设备、次新股、油气、PCB等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.43%，深成指跌1.03%，创业板指跌1.82%。ETF方面，富国中证800银行ETF（159887）收涨0.76%，成分股中，招商银行（600036）（600036.SH）涨1.98%，江苏银行（600919）（600919.SH）涨1.91%，南京银行（601009）（601009.SH）涨1.15%。
消息面上，1月14日，在国新办举行的“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上，中国人民银行相关负责人表示，为实现推动社会综合融资成本下降的目标，将综合施策拓展利率政策空间。暂停在二级市场买入国债操作，能够避免影响投资者的配置需要、加剧供需矛盾和市场波动。保持人民币汇率基本稳定的目标不会改变，将继续为境内外主体持有使用人民币营造良好环境。进一步完善两项支持资本市场工具设计，提升便利性。
此外，央行公布数据显示，2024年全年社会融资规模增量累计为32.26万亿元，比上年少3.32万亿元；12月末，广义货币（M2）余额313.53万亿元，同比增长7.3%；2024年1~12月份新增人民币贷款18.09万亿元人民币。总体来看，政府债券融资仍保持强劲，显示政策支持力度不减。
民生证券指出，2025年红利驱动银行估值修复或仍将继续，伴随着财政货币政策托底经济建议，高成长和高股息所代表的 “双高” 标的作为银行板块优选。高成长+高股息的 “双高” 银行受资金青睐，股息价值不明显的高成长标的估值修复较慢。复盘2024年板块行情走势，高成长且叠加股息价值的银行，整体录得较好表现。这类银行因其高成长性，吸引了追求超额收益的主动公募基金，同时凭借稳定的股息回报，受到险资、被动基金和固收+资金的青睐，资金受众广泛。
中信证券表示，2025年年初至今银行股表现平稳，核心原因在于银行股基本面对应的正股仍有确定性较强的价值空间。
展望后市，海通证券表示，虽然近期市场整体处在震荡休整中，当前驱动春季行情启动的积极催化已经出现，未来行情展开可期。从政策面看，宏观政策发力空间已经打开。此外，海外环境有望逐步明晰。从资金面看，预计接下来货币政策将进一步发力。从基本面看，部分经济数据已出现改善。
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