从投资时钟看，目前仍在复苏周期阶段，股票依然是大类资产中相对有吸引力的品种。但复苏的路线可能较为曲折，政府的改革措施、房地产调控的实施力度等将对复苏进程和方式产生影响。 　　以中证500成分股为代表的新兴产业成长公司代表了未来的转型经济格局，从长期看具有较大的投资机会。 　　作为指数基金，本基金将积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，有效控制跟踪误差，力争获取超额收益。

　　对于2013年的经济仍维持复苏的观点。一些先行景气数据显示经济已经企稳，通胀数据目前不高。威胁复苏的风险在于通胀上升的速度是否超过预期，进入滞涨格局，引发再一次调控。对于市场的观点，我们仍维持之前相对乐观的态度，股票是复苏期最适宜投资的大类资产。随着经济的缓慢复苏，此前过度悲观的情绪会逐渐平复，估值修复、盈利上升确认的双重动力推动股市上行。 　　在行业方面，结合对于投资时钟的判断，我们将重点关注地产、家电、汽车等低估值早周期行业，同时兼顾食品饮料、医药等稳定增长行业的长期机会。 　　作为指数基金，本基金将积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，有效控制跟踪误差，并力争获得超额收益。

　　从投资时钟看，经济在经历从衰退期向复苏期的转折时刻，这是希望孕育的时刻。在通胀进入下行通道，政策逐渐宽松的背景下，经济的缓慢复苏值得期待。而近期企稳的经济数据也在不断验证这一观点。以中证500成分股为代表的新兴产业成长公司代表了未来的转型经济格局，从长期看具有较大的投资机会。 　　作为指数基金，本基金将积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，有效控制跟踪误差，力争获取超额收益。

从投资时钟看，经济衰退期既是最悲观的时刻，也是希望孕育的时刻。在通胀进入下行通道，政策逐渐宽松的背景下，经济的缓慢复苏值得期待。以中证500 成分股为代表的新兴产业成长公司从长期看具有较大的投资机会。 作为指数基金，本基金将积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，有效控制跟踪误差。

　　对于下半年经济判断的分歧主要在于政策刺激的力度和经济是否在三季度见底。如果经济逐渐趋稳，政策刺激的力度可能逐渐降低，并且房地产市场价格上涨风险可能对政策力度产生一定影响。在宏观经济与政策因素趋于稳定的情况下，中报业绩将成为三季度的主要看点。市场资金成本的下降为流动性带来一定改善，有助于市场估值的支撑。 　　在行业方面，我们将重点关注业绩相对确定的消费、医疗等成长型行业以及受益于手机、超级本等移动信息设备升级的产业链机会，积极关注受益经济转型的行业再平衡带来的投资机会。 　　同时，我们也将及时关注低估值行业的阶段性反弹机会。 　　在风险方面，我们将持续关注经济数据严重低于预期导致政策进一步超预期的风险，以及成长行业估值溢价过高的回调风险。 　　作为指数基金，本基金将积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，有效控制跟踪误差。

从宏观经济看，在通胀进入下行通道，政策逐渐宽松的背景下，经济的缓慢复苏值得期待；从市场估值看，目前A股市场股票估值在历史低位。基于此，我们预计市场在大概率下保持震荡或出现上涨行情。但我们仍将积极关注欧债危机持续发酵与经济持续下行的风险。 作为指数基金，本基金将积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，有效控制跟踪误差。

最近一段时间，全球股票市场都出现了较大幅度的上涨。主要原因：一是欧洲主权债务风险和中国经济硬着陆风险预期的明显改善；二是全球新一轮量化宽松的进行；三是主要经济体的阶段性改善。 未来宏观政策是否明显转变取决于中国与全球格局中一些中长期变化因素：一是短期美元升值趋势与中长期美元贬值趋势会对全球金融市场形成深远影响，这主要将由美国持续量化宽松与欧洲经济风险而决定；二是美国能源自给自足将对全球及中国能源格局形成巨大影响；三是新兴市场流动性泡沫造成的通货膨胀风险；四是房地产市场可能出现急跌式的明显调整，导致投资增速显著下滑；五是外贸增长回落，如果外部恶化，可能触发政策转换及连续的银行准备金下调。 总体看，目前政策的总体基调是以政策平稳为主，与美国、德国和法国等主要经济面临的挑战一样，在政府换届之前如果没有大幅内部或外部冲击，一般不会出现大幅政策刺激和调整。 中证500指数是中国市场的成长风向标。投资策略方面，短期较为看好泰达中证500分级基金所代表的高成长的股票。成长股风险释放充分，将对稳定市场发挥一定作用，调整充分的房地产股也存在估值修复的机会。 在具体行业配置上，我们认为今年行业配置的重要性显著提高，二季度继续看好成长股的价值回归。随着通胀回落、政策担忧减缓，重点配置成长、消费、地产等板块，继续看好服装、电子、IT、工程机械等先进制造业。