QDII基金掌门人身世调查

　　作为内地QDII基金掌门人，四位来自海外的基金经理手握1200亿元的巨量资金，第一次出海却狠狠呛了口水。而这片大海正是他们十分熟悉，并历练多年的香港、韩国、日本股票市场。

　　财汇信息数据显示，截止2007年12月27日的最近一个月里，QDI I基金投资账面损失曾经超过150亿元人民币，而同期上证基金指数上涨超过7%。

　　这份答卷令国内投资者大跌眼镜。

　　究竟是700万年薪高价聘请来的海外基金经理能力有限，还是QDII基金匆忙发行与建仓的时机问题？

　　本刊试图解开华丽营销语言外衣，探究这四位中国QDII基金掌门人的身世渊源，还原其过去真实的海外投资业绩。

　　三位台湾达人

　　2007年9月，高盛曾预计2010年前将有约38只中国QDII基金，1500亿美元资金流向全球股市，吸引全世界眼球。

　　而最早站在第一线，目前掌管1221亿人民币的四位中国QDII基金经理中，有三位来自台湾地区，分别是深圳南方全球精选配置的基金经理谢伟鸿，北京华夏全球精选的基金经理杨昌桁，以及上海上投摩根亚太优势的基金经理杨逸枫。只有一位不是来自台湾地区的投资人士，他就是担任嘉实海外中国基金经理的李凯。

　　翻开各家公司基金QDII的产品募集说明书，光鲜的简历跃然在目。

　　杨逸枫，台湾新竹清华大学经济学学士，台湾政治大学EMBA财管组硕士。在2007年加入上投摩根基金公司(投资副总监)之前，2005年8月至 2007年5月就职于台湾南山人寿保险股份有限公司证券投资部资深基金经理，担任资深投资经理负责管理公司自有资金在台湾地区股票市场的投资。曾于1993年加入台湾地区摩根富林明证券投资信托公司，八年内先后担任JF(怡富)亚洲基金、JF(怡富)台湾增长、JF(怡富)台湾基金的基金经理。在此期间，杨逸枫还曾荣获“2001年杰出基金经理人金钻奖”和 “杰出投信投顾从业人员金彝奖”。

　　杨昌桁，美国田纳西州立大学财务金融专业硕士。自1990年开始从事台湾地区证券市场的投资管理工作，曾在国票投信投资本部、荷银投信、怡富证券投研部、京华证券研究部、元富证券等任职，具有10年以上的台湾地区证券市场投资管理经验；于1998年获台湾地区证券商业务人员测试合格书(高级业务员)，取得台湾地区证券市场从业资格，并具备担任投信公司基金经理资格。1999年其管理的荷银光华福尔摩莎基金创下报酬率超越大盘两倍成绩，带领荷银获得金彝奖最佳基金团队。2005年1月加入华夏基金管理有限公司，现任公司海外投资总监，曾任公司研究主管。

　　谢伟鸿，美国伊利诺大学财务管理硕士。拥有12年海外投资从业经验，曾任新光证券投资信托公司海外投资部经理，1995年起管理新光日本基金、新光亚洲基金和新光全球组合基金。再之前任职于台湾开发国际投资公司、中信银、富邦保险公司，负责海外投资管理。

　　李凯，拥有8年证券从业经历，6年全球投资经验。曾先后担任德意志银行高级基金经理、研究总监，齐夫兄弟投资公司策略师、高级助理，德累斯顿投资银行及瑞银普惠顾问等职。2007年加入嘉实基金，现任嘉实总经理助理及嘉实海外中国股票基金经理。

　　据本刊调查，谢伟鸿在台湾地区新光证券投资信托公司任职期间，新光日本基金业绩最为出色，谢被当地媒体称为“新光日本基金王”；杨逸枫在台湾地区摩根富林明证券投资信托公司八年内掌管最为出色的基金是怡富亚洲基金；在杨昌桁17年投资生涯中，最引人注目的是荷银光华福尔摩莎基金报酬率一度超越大盘2倍。

　　“事实上，谢伟鸿真正长时间管理过的基金是新光日本基金，他在日本市场有着丰富的投资经历。”某位境外私募基金人士透露，“谢伟鸿担任新光亚洲精选基金的基金经理时间十分短，仅一个月左右。”2007年4月1日，曾博明接替谢伟鸿担任新光日本基金的基金经理，谢伟鸿转而担任新光亚洲精选的基金经理。之后不久谢伟鸿就离开新光证券投资信托公司，同年5月加入南方基金管理公司，担任国际业务部执行总监。

　　因此，本刊观察新光日本基金、怡富亚洲基金和荷银光华福尔摩莎基金的历史业绩，试图探究这三位中国QDII基金掌门人的过往水平。

　　对于李凯，虽然不在本刊重点比较的框架内，但是从德意志银行对旗下这只DWS China基金的分析中可以看出李凯曾经的战绩。

　　“总的来说是个中上的基金：晨星评级为3星，1年/3年/5年的年平均收益率分别为87.6%/40.4%/33.6%，成立时间不足没有十年评级。不过在中国熊市萧条的2003年，它的收益率达到极高的64%。DWS China基金今年收益已经达到45.1%，目前的重仓股份别是：中国人寿、中国移动、建行、中石油，简单的蓝筹大盘股。”德意志银行有关人士介绍。

　　“日本基金王”的谢伟鸿

　　截至2007年3月份，谢伟鸿担任新光日本基金经理的最后一个月内，新光日本基金业绩报酬率为0%，但此业绩已在全台湾地区7只投资日本市场基金中排名第一，因为在3月份其余6只日本基金全部亏损。

　　2007年第一季度，新光日本基金的报酬率为9.43%，按理柏基金分类为全台湾地区同行排名第一，在全球242只日本基金中排名第五。此外，新光日本基金近一年的报酬率为1.06%，比台湾地区投资日本市场所有基金的平均报酬率0.47%高出1.25倍。

　　此业绩为谢伟鸿奠定了“日本基金王”的称号。

　　但如果长期观察，本刊发现，截至2007年3月，该基金三年、五年与十年期的报酬率与台湾地区其它日本基金的平均水平相差甚远，排名第三，也是倒数第一(同时期相比较的基金只有三只)。新光日本基金三年报酬率为14.53%，同期日本基金平均报酬率是24.74%；五年报酬率为27.07%，同期平均报酬率为50.65%；十年报酬率为9.01%，同期平均报酬率为73.57%。

　　有趣的是，自1995年11月成立至今，新光日本基金报酬率为-14.10%，排名倒数第一，这意味着从该基金成立之初就购买此产品并持有12年的投资人没有一分钱收益，反而亏损14.10%；而同年初在台湾地区成立的另一只日本基金——JF(怡富)新兴日本基金成立至今报酬率为154.20%，次年7月成立的安泰ING日本基金至今报酬率17.60%。

　　相比新光日本基金，谢伟鸿仅仅管理1个月(自2007年4月1日至2007年5月)的新光亚洲精选基金业绩在同区域24只亚洲基金中表现偏上。截至2007年4月份，谢伟鸿管理的一个月内该基金报酬率为6.02%，在全台湾地区亚洲基金中排名第三。

　　此外，本刊查询了新光信托的3只新光全球组合基金(新光全球冠军组合基金、新光全球首选基金与新光全球债券基金)的基金经理，目前他们分别是林成荫、陈信达与陈淑惠。而2003年7月2日新光全球冠军组合基金成立之初的基金经理是吴年恭，2005年10月11日新光全球首选基金建立之初的基金经理为周新权。

　　可以判断的是，谢伟鸿几乎没有正式操刀过新光全球组合基金。

　　“ 这显然与南方基金管理公司在宣传谢伟鸿海外投资背景时所说‘ 管理新光日本基金、新光亚洲基金、与新光全球组合基金’ 的模糊营销语言有差距， ” 某基金公司人士认为。

　　事实上，自2007年1月至4月，新光全球首选基金报酬率为4.35%，在台湾地区27只全球平衡型基金中排名第20位；而新光全球首选基金报酬率为3.71%，在台湾地区11只全球股票型基金中排名第9，都不是优秀的基金产品。

　　“ 如此表达， 会让国内投资者沉醉于他们聘请的海外投资经理鲜亮的头衔光环。”这位基金人士表示，“由于谢伟鸿直接操刀新光亚洲精选基金与新光全球组合基金时间太短，无法从历史数据判断其在亚洲市场与全球市场的投资成绩。尽管长期新光日本基金战绩不佳，处于亏损，但在2007年一季度该基金业绩有明显转折，表明谢伟鸿在投资日本市场有独特一面。”相比新光日本基金，谢伟鸿仅仅管理1个月(自2007年4月1日至2007年5月)的新光亚洲精选基金业绩在同区域24只亚洲基金中表现偏上。截至2007年4月份，谢伟鸿管理的一个月内该基金报酬率为6.02%，在全台湾地区亚洲基金中排名第三。

　　此外，本刊查询了新光信托的3只新光全球组合基金(新光全球冠军组合基金、新光全球首选基金与新光全球债券基金)的基金经理，目前他们分别是林成荫、陈信达与陈淑惠。而2003年7月2日新光全球冠军组合基金成立之初的基金经理是吴年恭，2005年10月11日新光全球首选基金建立之初的基金经理为周新权。

　　可以判断的是，谢伟鸿几乎没有正式操刀过新光全球组合基金。

　　“ 这显然与南方基金管理公司在宣传谢伟鸿海外投资背景时所说‘ 管理新光日本基金、新光亚洲基金、与新光全球组合基金’ 的模糊营销语言有差距， ” 某基金公司人士认为。

　　事实上，自2007年1月至4月，新光全球首选基金报酬率为4.35%，在台湾地区27只全球平衡型基金中排名第20位；而新光全球首选基金报酬率为3.71%，在台湾地区11只全球股票型基金中排名第9，都不是优秀的基金产品。

　　“ 如此表达， 会让国内投资者沉醉于他们聘请的海外投资经理鲜亮的头衔光环。”这位基金人士表示，“由于谢伟鸿直接操刀新光亚洲精选基金与新光全球组合基金时间太短，无法从历史数据判断其在亚洲市场与全球市场的投资成绩。尽管长期新光日本基金战绩不佳，处于亏损，但在2007年一季度该基金业绩有明显转折，表明谢伟鸿在投资日本市场有独特一面。”相比新光日本基金，谢伟鸿仅仅管理1个月(自2007年4月1日至2007年5月)的新光亚洲精选基金业绩在同区域24只亚洲基金中表现偏上。截至2007年4月份，谢伟鸿管理的一个月内该基金报酬率为6.02%，在全台湾地区亚洲基金中排名第三。

　　此外，本刊查询了新光信托的3只新光全球组合基金(新光全球冠军组合基金、新光全球首选基金与新光全球债券基金)的基金经理，目前他们分别是林成荫、陈信达与陈淑惠。而2003年7月2日新光全球冠军组合基金成立之初的基金经理是吴年恭，2005年10月11日新光全球首选基金建立之初的基金经理为周新权。

　　可以判断的是，谢伟鸿几乎没有正式操刀过新光全球组合基金。

　　“ 这显然与南方基金管理公司在宣传谢伟鸿海外投资背景时所说‘ 管理新光日本基金、新光亚洲基金、与新光全球组合基金’ 的模糊营销语言有差距， ” 某基金公司人士认为。

　　事实上，自2007年1月至4月，新光全球首选基金报酬率为4.35%，在台湾地区27只全球平衡型基金中排名第20位；而新光全球首选基金报酬率为3.71%，在台湾地区11只全球股票型基金中排名第9，都不是优秀的基金产品。

　　“ 如此表达， 会让国内投资者沉醉于他们聘请的海外投资经理鲜亮的头衔光环。”这位基金人士表示，“由于谢伟鸿直接操刀新光亚洲精选基金与新光全球组合基金时间太短，无法从历史数据判断其在亚洲市场与全球市场的投资成绩。尽管长期新光日本基金战绩不佳，处于亏损，但在2007年一季度该基金业绩有明显转折，表明谢伟鸿在投资日本市场有独特一面。”