根据披露的机构调研信息，7月5日，金信基金对上市公司怡和嘉业（301367）进行了调研。

从市场表现来看，怡和嘉业近一周股价下跌3.54%，近一个月下跌2.46%。

基金市场数据显示，金信基金成立于2015年7月3日，截至目前，其管理资产规模为105.92亿元，管理基金数40个，旗下基金经理共9位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为金信智能混合A（002849），近一年收益录得18.21%。

金信基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：美国市场库存出清进展？

答：公司业绩自2023年第二季度开始受到美国市场渠道呼吸机库存影响，目前库存压力在逐渐消退，公司认为预计到2024年的第三季度，美国市场状态将逐步开始改善。

问：公司目前的品牌战略。

答：国际方面：BMC作为公司在国际市场的主打品牌，目前已在美国、俄罗斯、欧盟、澳大利亚、新加坡、日本等近60国完成商标注册，并在全球80余国家或地区进行广泛申请。

　　国内方面：瑞迈特作为公司在国内市场的主打品牌，其相关商标已于2014年完成注册，截至目前，已获得近20个类别的商标权，并在全国范围内设立门店，已成为国内医疗器械行业无创呼吸领域的重要品牌之一。

问：请问OSA治疗药物是否会对呼吸机行业发展产生影响？

答：目前在市场上存在多种治疗OSA的方法，包括但不限于手术治疗、药物治疗、呼吸机治疗等，其中呼吸机作为治疗睡眠呼吸暂停综合症的重要通气装置，在临床上有着广泛的应用。

　　近期部分新型药物在OSA疾病方面具有改善效果的报道，为OSA疾病解决方案打开新的角度，也同时带来OSA疾病方面更高的关注度，不仅提升了OSA患者的诊断率和治疗率，同时会对呼吸机市场产生积极正面的影响。故在未来可见范围内，综合多方面因素，呼吸机治疗可能仍是最主流的治疗方法。

问：公司作为出海企业中的稀缺标的，核心竞争力体现在哪里？

答：一方面，公司聚焦呼吸健康领域20多年，深刻理解全球医疗器械市场监管法规，拥有遍布全球的经销网络，公司2008年取得CE认证，2012年取得美国FDA认证，已进入美国、德国、英国、法国、意大利等国家的医保市场，具备出色的全球市场进入能力。

　　其次，拥有专业成熟的知识产权部门，在全球主流市场及多个国家针对产品均有专利及商标布局，为公司海外市场奠定坚实基础。

　　另外，公司自2023年开始正式启动海外本土化，深入本土市场，吸纳国际化人才，更好的适应海外市场，以不断提升全球运营能力。

问：目前全球人口老龄化问题严重，这是否有利于家用呼吸机市场的打开？

答：随着人口老龄化的加剧，银发经济逐渐兴起。银发经济逐渐成为一个巨大的市场，涵盖了医疗、健康、养老、旅游等多个领域。

　　对CPAP呼吸机受众来说，老龄化患者为受众群体之一。在此背景下，家用呼吸机作为一种重要的医疗设备，也受到了银发经济的推动。

问：公司海外收入占比比较大，汇率波动会不会对公司净利润造成正向影响？

答：公司营业收入中海外收入占比相对较大，2022年占比约85%，2023年占比约65%。其中海外业务一般以美元结算，汇率波动对公司净利润有一定的正向影响;

关注同花顺财经（ths518），获取更多机会