基金调研丨天弘基金调研利元亨

2024-07-04 19:00:13 来源：同花顺iNews 作者：AI基金

根据披露的机构调研信息，7月1日，天弘基金对上市公司利元亨进行了调研。

从市场表现来看，利元亨近一周股价下跌4.52%，近一个月下跌19.98%。

基金市场数据显示，天弘基金成立于2004年11月8日，截至目前，其管理资产规模为11254.57亿元，管理基金数328个，旗下基金经理共45位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天弘全球高端制造混合(QDII)A（016664），近一年收益录得30.51%。

天弘基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

基金简称	基金代码	基金类型	基金经理	规模（亿元）	年涨跌幅（%）
天弘余额宝货币	000198	货币型	刘莹、王昌俊、田瑶	7495.57	1.79
天弘云商宝	001529	货币型	刘莹、李一纯	501.62	2
天弘永利债券B	420102	债券型	姜晓丽、张寓、杜广、赵鼎龙	172.85	1.68
天弘弘运宝货币B	001391	货币型	李晨	108.28	1.75
天弘现金管家货币E	002847	货币型	刘莹、李一纯、李晨	90.58	1.73
天弘荣享	005871	债券型	任明、刘洋	81.09	4.63
天弘沪深300ETF	515330	股票型	陈瑶	80.84	-9.27
天弘创业板ETF	159977	股票型	林心龙	76.07	-24.8
天弘中证光伏C	011103	股票型	刘笑明	70.63	-44.56
天弘增利短债C	008647	债券型	王昌俊、王顺利	66.27	2.7

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：各板块业务在手订单情况

答：截至2024年5月31日，公司的在手订单金额达501,701.34万元，在手订单充足。同时，公司的在手订单主要来自新能源科技、比亚迪（002594）、微宏动力、宁德时代（300750）等国内外知名锂电池厂商，经营情况良好且订单量较为稳定，为公司的持续经营提供保障。从在手订单的结构来看，一方面，消费电子行业的复苏带动公司消费锂电设备业务回暖，截至2024年5月31日，公司消费锂电设备业务在手订单占比达22.95%，已恢复至正常水平；另一方面，公司的海外布局已颇具成效，截至2024年5月31日，公司海外业务在手订单金额占比达20.68%。因此，公司的在手订单结构情况良好，为公司2024年度的销售综合毛利率回升创造有利的条件。

问：公司为改善经营状况采取的措施

答：为应对国内动力锂电设备市场的短期波动，改善公司经营

　　状况，公司积极在内部经营管理、新产品研发、应收账款回款、现金流管理等方面进行优化。

　　1、内部经营调整：人员方面，随着公司的管理效率提升，人员技术熟练度提高、生产规模变化等原因，管理人员、生产人员需求亦有所下滑，截止2024年5月31日，公司员工人数6,810人，已较2023年底员工人数7,997人减少1,187人，公司人员薪酬福利相关成本费用支出下降明显；场地方面，2023年以来，在IPO募投项目投入使用后，公司结合在手订单生产计划，陆续退租部分场地，减少租金、物业费、水电费等相关费用；日常项目管理，公司对项目分层次实施“五维四联”运行机制，对项目设计、项目执行及项目成果交付等各环节进行了整改。通过以上质量改善手段，公司自2023年第四季度开始，项目质量情况有所改善，项目过程整改率有所降低，项目返工情况有所减少，从而有效提升公司项目运营效率，减少了项目成本支出。

　　2、新产品研发：公司积极与行业一线厂商合作进行新工艺、新技术路线方面的研发。例如，在固态电池方向的干法电极设备和压制转印设备上，公司目前已在跟比亚迪、广汽埃安、苏州清陶新能源科技有限公司、国轩高科（002074）对接方案或提供相关设备；在钙钛矿方向，公司的激光划线机和激光清边机已完成宁德时代实验室验证。公司将紧跟行业发展新方向，把握下游客户创新研发需求，抓住新技术和新工艺的产业化应用催生的新设备需求。

　　3、应收账款回款：公司积极与主要客户进行沟通，并建立公司与客户高层间的常态化沟通机制。2023年4季度以来，公司累计收到回款金额26.91亿元，应收款项规模得到有效控制。

　　4、现金流管理：一方面，公司加强了回款的管理；另一方面，公司积极与银行保持良好沟通，保障有充足的授信额度供公司日常生产经营使用。

问：公司应收账款余额持续增加，是否存在坏账可能性

答：公司自消费锂电切入动力锂电领域以来，伴随着下游动力电池市场的爆发，公司的营业收入规模快速攀升，下游客户结构发生较大变化，由原先的以消费锂电类客户为主转变为以动力锂电类客户为主。由于动力锂电类客户对应的生产产品多为新能源汽车，较消费锂电类产品的销售周期长。同时，动力锂电类客户多处于产能扩张期，资金投入的需求较大。因此，公司给予动力锂电类客户的信用周期相对更长，拉长了公司整体的回款周期。

　　公司客户为行业头部客户，客户质量较好，启动公司高层与客户高层之间的沟通，加速应收账款的回款，坏账计提准备充分。

问：公司首次公开发行部分限售股已于2024年7月1日起上市流通，公司控股股东之后会减持股本吗

答：公司控股股东及实际控股人对公司长期高质量发展信心坚

　　定，基于对未来发展前景的信心和长期投资价值的认可，以及切实维护中小股东利益和资本市场稳定的需求，无减持计划。另外，为进一步提振投资者信心，公司控股股东拟自2024年2月1日起6个月内增持公司A股股份，合计增持金额不低于500万元且不高于1,000万元，并承诺在2023年度向特定对象发行A股股票的项目中以现金方式认购股份价款总额不低于5,400万元且不高于7,200万元，助力公司扩大生产规模，优化资本结构，提高公司综合实力。

问：海外业务开拓情况

答：公司的海外布局已颇具成效，截至2024年5月31日，公司海外业务在手订单金额占比达20.68%，主要服务客户有三星SDI、印度Mahindra、SKOn、Ampace等海外知名客户，覆盖了新能源智能装备“智能专机→一体机→局部环节整线→全流程生产线”的全链条产品。另公司海外项目出机、验收进展加快，近日分别完成固态电池前段设备、欧标高端注液机等设备出机。公司会积极把握市场机会，根据客户需求提供相应的产品和服务;

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