根据披露的机构调研信息，4月30日，九泰基金对上市公司慧智微进行了调研。

基金市场数据显示，九泰基金成立于2014年7月3日，截至目前，其管理资产规模为13.98亿元，管理基金数41个，旗下基金经理共8位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为九泰日添金货币B（001843），近一年收益录得1.67%。

九泰基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：2024年一季度营收变化及原因？

答：2024年一季度营收下滑，主要原因是一季度处于新老项目承接的过渡期；同时，去年年底新导入客户由于自身库存的原因在一季度减少了提货。

问：公司在客户上是否有新的突破进展？

答：海内外的安卓品牌客户是近些年公司重点拓展的领域。公司对海内外安卓品牌客户的开拓取得了进展，希望在下半年贡献一部分的收入。

问：公司2024年一季度毛利变化及原因，未来趋势如何？

答：2024年一季度毛利有所改善，主要原因是4G产品出货减少。由于4G市场产品价格竞争激烈，毛利率较低，拉低公司整体毛利水平，但公司高性价比的4G方案已经开始在客户端推广，预计二季度后半段会陆续量产，预计未来对改善毛利率能起积极作用。

问：公司L-PAMiD产品进展情况？

答：Phase7LE的低频和中高频L-PAMiD产品都已经小规模量产，并已经通过多家品牌客户验证，各项指标都达到主流水平，2024年会有项目开始规模出货。

问：公司所处行业销售的季节性变化如何？

答：与前两年相比，目前行业的销售状态基本恢复正常，在一季度销售较少，二季度销售上升，在下半年会达到高点。

问：公司如何展望未来盈亏平衡？

答：公司达到盈亏平衡是内部因素和外部因素共同作用的结果。在外部影响方面，近两年市场竞争激烈，预计未来半年到一年行业会有一些变化；在内部影响方面，公司将聚焦大客户，重点拓展海内外品牌客户，同时，着力推广L-PAMiD产品量产出货。

问：公司的低压L-PAMiF产品目前状态如何？

答：目前，市场上各家厂商均没有大规模出货低压产品，这个还需取决于品牌客户和SoC厂商的配合。

问：5.5G发展对射频前端芯片影响及公司相关布局？

答：公司已经有相应的UHB、Phase5N和L-PAMiD产品通过验证，可以支持5.5G。5.5G增加了n79频段的应用需求，公司在n77/79双频方案上具有一定优势。

问：公司在卫星射频产品的布局以及主要面向的客户群体是哪些？

答：公司已经在开发手机终端使用的天通和北斗方案的PA模组，预计今年可以量产。

问：5GRedCap的应用前景以及公司的布局?

答：2024年，5GRedCap会在物联网领域规模商用，未来有很大的增长空间。公司匹配5GRedCap的产品已经在客户端验证调试。

问：公司2023年和2024年1季度接收端器件或模组收入占比如何？公司长期规划是否会往接收端拓展？

答：公司主要做的是PA发射模组，接收模组收入占比较小。

　　各家射频厂商都会积极投入研发，保证射频前端方案的完备性，所以公司会在接收端不断完善自己的产品布局。

问：公司在车规产品有布局吗？

答：2023年，公司的部分产品通过了车规可靠性的测试，获得AEC-Q104车规认证，并在客户端推广。

问：公司2024年研发费用预计多少？是否有人员的扩招的规划？

答：2023年研发费用较上年有所增长，主要系公司持续加大研发投入所致，预计2024年研发费用将基本持平。2024年公司无大规模招聘计划，人员规模基本保持不变;

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