截至报告期末，本基金份额净值为0.6848元，本报告期份额净值增长率为-3.81%，同期基准指数收益率为-3.47%，年化跟踪误差2.30%，在合同规定的控制范围之内。 　　4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望未来一段时间，银行理财产品的逐步规范、影子银行的清理将会影响经济体流动性的供给，市场也面临着IPO重启、新型禽流感病毒传播等一系列不确定性风险，股市有进一步探底的可能。另一方面，新一届政府关于“厘清和理顺政府与市场、与社会之间的关系，把错装在政府身上的手换成市场的手”的执政表态，为我国经济继续深化改革指明方向，资本市场的长期预期将处于逐步改善过程中。 　　上证50指数的整体估值较低，进一步下跌的空间有限，本基金根据基金合同的要求将继续保持90%以上的股票配置。另一方面，将继续深入研究各成分股的前景，在市场调整阶段，积极增加具有长期竞争力、业绩增长稳定的成分股配置，平衡组合的结构，力争为投资者带来超越基准指数的回报。 　　

　　宏观经济在经历过近一年的调整期后，政策调整的滞后影响及经济环境的回暖对经济企稳的支撑作用将进一步显现，经济温和复苏的趋势有望在2013年进一步延续。虽然在经济结构调整的压力下，中长期经济增速放缓趋势仍将进一步持续，但推动中国经济增长的基本面因素并未发生实质性变化，我们对国内经济在合理水平上维持稳定增长的潜力依然持相对乐观的判断。虽然市场短期呈现一定幅度的反弹，但A股市场目前估值水平仍然处于历史相对较低区域，为长期投资提供了一定的安全空间。 　　50指数基金将在控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下，根据对市场未来结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和调整，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供良好的投资机会。

　　宏观经济在经历过近一年的调整期后，政策调整的滞后影响及经济环境的回暖对经济企稳的支撑作用将进一步显现，经济温和复苏的趋势有望在明年进一步延续。虽然，在经济结构调整的压力下，中长期经济增速放缓趋势仍将进一步持续，但推动中国经济增长的基本面因素并未发生实质性变化，我们对国内经济长期维持稳定增长的潜力依然持相对乐观的判断。虽然市场短期呈现一定幅度的反弹，但A股市场目前估值水平仍然处于历史相对较低区域，为长期投资提供了一定的安全空间。50指数基金将在控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下，根据对市场未来结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和调整，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供良好的投资机会。

短期来看，宏观经济增长仍处于经济周期下行和结构调整的双重压力下，国内经济放缓趋势将进一步延续。与此同时，在经历过近一年的调整期后，政策预调的滞后影响及外围经济环境的转暖将对短期经济企稳将起到更为明显的作用。中期来看，推动中国经济增长的基本面因素并未发生实质性变化，我们对国内经济增长潜力依然维持相对乐观的判断。A股市场目前估值水平仍然处于历史较低区域，为长期投资提供了一定的安全空间。50指数基金将在控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下，根据对市场未来结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和调整，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供良好的投资机会。

　　短期来看，在经济周期下行和结构调整的双重压力下，国内经济放缓趋势将进一步延续。与此同时，在经历过三个季度的调整期后，经济自身调整与通胀压力减弱后货币政策的调整将对短期经济向企稳过渡起到了积极的作用。中期来看，推动中国经济增长的基本面因素并未发生趋势性变化，我们对国内经济增长潜力依然维持相对乐观的判断，经历这轮调整之后，经济增长有望步入更为平稳的阶段。另一方面，A股市场估值水平仍然较低，为长期投资提供了一定的安全空间。50指数基金将在控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下，根据对市场未来结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和调整，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供良好的投资机会。

短期来看，在经历过三个季度的调整期后，经济自身调整与通胀压力减弱后货币政策的调整将对短期经济向企稳过渡起到了积极的作用。中期来看，推动中国经济增长的基本面因素并未发生趋势性变化，我们对国内经济增长潜力依然维持相对乐观的判断，经历这轮调整之后，经济增长有望步入更为平稳的阶段。另一方面，A股市场估值水平仍然较低，为长期投资提供了一定的安全空间。50指数基金将在控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下，根据对市场未来结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和调整，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供良好的投资机会。

短期来看，在经济周期下行和结构调整的双重压力下，国内经济放缓趋势将进一步延续。在通胀压力逐步缓解之后，经济增长有望步入更为平稳的阶段。中期来看，推动中国经济增长的基本面因素并未发生趋势性变化，我们对国内经济增长潜力依然维持相对乐观的判断。A股市场估值水平仍然较低，为长期投资提供了一定的安全空间。50指数基金将在控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下，根据对市场未来结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和调整，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供良好的投资机会。

展望明年，外围经济环境仍存在一定的不确定性，在经济周期下行和结构调整的双重压力下， 国内经济放缓趋势将进一步延续，在通胀压力逐步缓解之后，宏观经济政策的灵活性有望进一步 增强，证券市场的流动性环境也将逐步改善。中期来看，推动中国经济增长的基本面因素并未发 生趋势性变化，我们对国内经济中长期增长潜力依然维持相对乐观的判断，本轮调整之后A 股市 场估值为长期投资提供了更大安全空间。50 指数基金将在控制基金相对基准指数的跟踪误差的前 提下，根据对市场未来结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和调整，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳 定的增长提供良好的投资机会。

展望明年，外围经济环境仍存在一定的不确定性，在经济周期下行和结构调整的双重压力下，国内经济放缓趋势将进一步延续，在通胀压力逐步缓解之后，宏观经济政策的灵活性将进一步增强。中期来看，推动中国经济增长的基本面因素并未发生趋势性变化，我们对国内经济增长潜力依然维持相对乐观的判断，本轮调整之后A 股市场估值为长期投资提供了更大安全空间。50 指数基金将在控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下，根据对市场未来结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和调整，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供良好的投资机会。

展望下一阶段，经济放缓趋势将进一步延续，在通胀压力并未明显缓解之前，宏观经济政策及流动性环境较难有实质性变化，但中期来看，推动中国经济增长的基本面因素并未发生趋势性变化，我们对国内经济增长潜力依然维持相对乐观的判断，本轮调整之后A 股市场估值为长期投资提供了更大安全空间，市场的趋势和结构特征将逐步反映经济及企业基本面常态化的过程。50 指数基金将在控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下，根据对市场未来结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和调整，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供良好的投资机会。

展望下半年，通胀在一定时间范围内仍是经济运行的主要矛盾，偏紧的政策面及外需放 缓对国内经济增速以及通胀压力的滞后影响将会得到进一步体现。中期来看，中国经济发展正逐渐面临转型过程中新的矛盾和压力，但推动中国经济增长的基本面因素并未发生趋势性变化，我们对国内经济内生增长潜力依然维持相对乐观的判断，本轮调整过后宏观经济将逐步进入增速更为平稳的阶段，市场的趋势和结构特征也将逐步反映政策、经济及企业基本面常态化的过程。50 指数基金将在控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下，根据对市场未来结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和调整，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供良好的投资机会。

展望下半年，偏紧的政策面及外需放缓对国内经济增速以及通胀压力的滞后影响都将得到进一步体现，中期来看，推动中国经济增长的基本面因素并未发生趋势性变化，我们对国内经济内生增长潜力依然维持相对乐观的判断，本轮调整过后宏观经济将逐步进入增速更为平稳的阶段，市场的趋势和结构特征也将逐步反映经济及企业基本面常态化的过程。50 指数基金将在控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下，根据对市场未来结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和调整，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供良好的投资机会。

展望下一阶段，虽然通胀环比上升压力已有所减缓，但预期调控政策力度并不因此而明显改变，经济政策的调整对通胀压力及对经济增速的双重影响将得到进一步体现。但中期来看，推动中国经济增长的长期基本面因素并未发生趋势性变化，我们对国内经济内生增长潜力依然维持相对乐观的判断，宏观经济将逐步进入增长更为平稳更为持续的阶段，市场的趋势和结构特征也将逐步反映经济及企业基本面常态化的过程。50 指数基金将继续在努力控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下，根据对市场未来结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和增强，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供良好的投资机会。

展望明年，经济政策的调整对通胀压力的缓解作用将得到逐步体现，在新的外部环境下，经济结构将更趋均衡，经济增长将更为平稳。整体来看，推动中国经济增长的长期基本面素并未发生趋势性变化，我们对国内经济内生增长潜力依然维持相对乐观的判断，企业盈利稳增长的趋势将在明年进一步延续，市场的趋势和结构特征也将逐步反映经济及企业基本面逐渐善的过程。50 指数基金将继续在努力控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下，根据对市场来结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和增强，力争获得超越指数的投资收益，追求期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供良好投资机会。