本基金通过运用目标风险策略对大类资产进行配置，在控制组合波动风险的前提下，追求资产的长期稳健增值。 　　

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额（包括QDII基金、商品基金（含商品期货基金和黄金ETF，下同）、公开募集基础设施证券投资基金（以下简称‘公募REITs’）、香港互认基金及其他经中国证监会核准或注册的公开募集证券投资基金），国内依法公开发行上市交易的股票（包括主板、创业板、存托凭证及其他中国证监会核准或注册上市的股票）、债券（国债、央行票据、金融债券、地方政府债券、企业债券、公司债券、次级债券、可转换债券、可交换债券、可分离交易可转债、短期融资券（含超短期融资券）、中期票据等）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括定期存款、协议存款、通知存款等）、同业存单以及法律法规或中国证监会允许投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。 　　如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 　　基金的投资组合比例为：本基金投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额的资产占基金资产的比例不低于80%，本基金投资于股票、股票型基金、 混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）、可转换债券、可交换债券、可分离交易可转债等品种的比例合计原则上不超过30%。本基金投资于权益类资产、可转换债券、可交换债券、可分离交易可转债的战略配置比例中枢为25%，投资比例范围为15%-30%。权益类资产包括股票、股票型基金以及符合以下两种情况之一的混合型基金：一是基金合同约定股票资产投资比例不低于基金资产的50%，二是最近4个季度末，每季度定期报告披露的股票资产占基金资产的比例不低于50%。现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 　　如果法律法规对该比例要求有变更的，以变更后的比例为准，本基金的投资范围会做相应调整。

　　1、大类资产配置策略本基金为目标风险策略基金，根据基金合同约定的权益类资产的战略配置比例进行资产配置。本基金战略配置于权益类资产、可转换债券、可交换债券、可分离交易可转债的比例中枢为25%，同时结合各类资产的实际市场情况，在基金合同约定的范围内对大类资产配置比例进行一定动态调整，高配当前被低估的资产、低配被高估的资产。 　　2、基金投资策略在确定各类资产配置比例后，本基金将通过科学的基金筛选流程，精选基金作为本基金的投资标的。采用严谨的分析方法对基金进行研究，综合考察基金的指数代表性、业绩、风险、流动性、投资组合等多方面因素，并结合对基金管理公司、基金经理的评价对基金进行筛选，挑选出符合该投资策略的基金。 　　（1）基金维度首先，排除不满足养老目标基金投资要求的基金，以及因封闭等原因不便投资的基金。 　　其次，将基金做出细化分类，针对不同类型的基金，从不同侧重点进行挑选。 　　被动管理型基金：从指数代表性、基金规模、跟踪误差、超额收益、流动性、基金费率、交易成本等角度，筛选优秀的指数型基金。要求被投资基金跟踪的指数投资范围清晰； 　　跟踪误差可控；相对业绩比较基准具备一定超额收益；申购赎回或交易满足FOF投资的流动性需求。 　　主动管理型基金：对于主动股票型和偏股混合型基金，主要关注基金在不同市场情形下的业绩表现、业绩来源、超额收益及其稳定性、投资风格特征及稳定性、回撤控制能力、风险收益特征、择时/选股能力等；对于主动管理的债券型基金和偏债混合型基金，主要关注其业绩表现、收益来源、超额收益及其稳定性、回撤控制能力等。要求最近3年业绩排名在同类前1/2；基金经理形成稳定的投资风格,基金投资风格清晰稳定；具有一定的回撤控制能力和措施；基金换手率位于同类基金中低水平。 　　货币市场基金：主要考察货币市场基金的规模、收益、流动性、整体费用等指标。 　　香港互认基金：主要考察互认基金的业绩表现、风险控制能力、投资区域、投资范围、交易成本等。要求中长期业绩表现优秀；具有一定的回撤控制能力和措施；投资区域和范围相对于国内普通股票型基金有一定差异；交易成本合理。 　　（2）基金经理维度从定量和定性分析两个角度评价基金经理。定量分析方面，基于对所管理基金的深入分析，了解基金经理的业绩情况、风险控制情况及投资风格等。定性分析方面，分析基金经理的性格特征、逻辑思维和投资思路等因素，长期跟踪和了解基金经理的想法及组合操作方法，比较挑选优秀的基金经理。 　　对于主动管理型的子基金，其基金经理应该具备至少3年的投资管理经验，投资思路清晰、理念成熟，风格明确，最近3年管理业绩位于同期同类型基金前1/2。 　　（3）基金管理人维度从公司的基金规模和数量、历史经营情况、管理水平和人员素质、投资管理制度、风险控制安排、研发和创新能力等角度，对基金公司进行定性分析。 　　3、股票投资策略本基金将充分发挥“自下而上”的主动选股能力，结合对宏观经济状况、行业成长空间、行业集中度、公司内生性增长动力的判断，选择具备外延式扩张能力的优势上市公司，结合财务与估值分析，深入挖掘盈利预期稳步上升、成长性发生根本变化且价值低估的上市公司，构建股票投资组合，同时通过选择流动性高、风险低、具备中期上涨潜力的股票进行分散化组合投资，动态优化股票投资组合，控制流动性风险和集中性风险，力求股票组合的稳定性和收益性。 　　对于存托凭证投资，本基金将在深入研究的基础上，通过定性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较优势的存托凭证。 　　4、债券投资策略本基金将根据“自上而下”对宏观经济形势、财政与货币政策，以及债券市场资金供求等因素的分析，重点参考基金的流动性管理需要，选取流动性较好的债券进行配置。 　　5、资产支持证券投资策略本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，通过宏观经济、提前偿还率、资产池结构及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，对个券进行风险分析和价值评估后选择风险调整后收益高的品种进行投资。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。 　　6、其他未来，随着市场的发展和基金管理运作的需要，基金管理人可以在不改变投资目标及风险收益特征的前提下，遵循法律法规的规定，相应调整或更新投资策略，并在招募说明书更新中公告。 　　四、投资决策依据和决策程序1、基金投资组合管理的法律法规以及制度依据（1）国家有关法律、法规以及《基金合同》等的有关规定； 　　（2）《长城基金管理有限公司章程》的有关规定； 　　（3）《长城基金管理有限公司投资管理制度》的有关规定； 　　（4）《长城基金管理有限公司基金中基金投资管理办法》的有关规定； 　　（5）《长城基金管理有限公司基金中基金基金库管理办法》的有关规定； 　　（6）公司其他相关制度安排。 　　2、基金投资组合的管理机制（1）投资决策机制投资决策委员会是基金投资的最高决策机构。投资决策委员会根据中国证监会《基金法》、《运作办法》等相关法律法规和各基金合同、公司的有关规章制度，确定公司投资战略和投资方向，制订重大投资决策。 　　（2）投资决策流程1）投资决策委员会根据各基金合同和公司有关规定，审议基金中基金投资各类基金的配置比例或比例范围； 　　2）研究部是公司负责投资研究和投资建议，定期对宏观经济、市场、行业、投资品种和投资策略等提出分析报告，为投资决策委员会和基金经理提供投资决策依据。对于可能对证券市场造成重大影响的突发事件，研究员应及时向基金经理提出评估意见及决策建议。 　　3）FOF业务管理部负责基金中基金的投资管理工作，严格执行投资管理流程中的资产配置、基金选择和风险管理。研究员负责构建基金筛选模型，定期或不定期对基金进行评价分析，通过定性和定量研究为基金中基金投资标的选择提供建议；负责基金备选池的维护工作，研究人员应定期或不定期对基金备选池中的基金进行跟踪和更新；负责研究基金中基金投资策略，进行投资管理、持续跟踪和组合调整。 　　4）基金经理在遵守投资决策委员会确定的投资原则前提下，根据研究员提供的投资建议以及自己的分析判断，做出具体的投资决策。 　　5）在基金经理权限内的投资，由基金经理自主实施；超过基金经理权限的，根据规定须报经投资决策委员会执行委员或投资决策委员会批准的，须经批准后实施。

　　本基金为混合型基金中基金，在通常情况下其预期收益及预期风险水平高于债券型基金、货币市场基金、债券型基金中基金和货币型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。