规模明显分化 三季度基金上演强者通吃

　　上周五披露完毕的基金公司三季度报告显示，在基金业绩分化的同时，基金业的规模分化现象日趋明显。根据国信证券的数据，三季度末，规模前十名基金公司规模占比超过基金整体规模的50%，而后5名基金公司的规模占比仅为整体的0.46%。

　　长城证券基金研究员闫红在接受《证券日报》采访时表示，基金公司管理规模的分化是市场竞争的结果，这反映了市场对基金公司管理能力的认同，同时也反映出基金投资者的投资行为也日趋理性。

　　易方达南方资产规模跌出千亿军团

　　国信证券数据显示，各基金公司的管理规模出现缩水，且规模分化现象开始显现。截至2008年9月30日，目前市场上公募基金的整体规模接近1.8万亿元，与二季度末期接近2.1万亿元的管理规模相比减少16.67％。二季度末，曾有5家基金公司的资产管理规模超过1000亿元，他们分别是华夏、博时、嘉实、易方达、南方基金管理有限公司，其中，华夏基金管理有限公司的管理规模超过2000亿元。截至9月30日，资产管理规模超过1000亿元的基金公司仅有华夏、博时、嘉实三家，易方达、南方基金管理有限公司管理的资产规模跌破了1000亿元。不过即便如此，第一梯队的5家基金公司中资产规模最低者仍为980亿元，明显高于第2梯队600亿元左右的规模。

　　另外，数据显示，前5家基金公司管理资产规模合计6122亿元，占总额18204亿元的33.6%，前10家公司占比超过50%。其中，华夏基金管理有限公司的资产规模最高，为1857.44亿元，博时基金、嘉实基金、易方达基金、南方基金分列2到5位，管理资产规模分别为1239.28亿元、1055.46亿元、990.67亿元、979.25亿元。而后5家基金公司的管理规模均在30亿元以下，合计83亿元，占总额比例为0.46%，低于普通中型基金规模。其中浦银安盛基金管理有限公司的管理资产规模最少，达10.61亿元。新世纪基金、金鹰基金、摩根士丹利华鑫基金、中欧基金分列倒数2到5位，这4家公司所管理的资产规模分别为11.55亿元、16.16亿元、18.28亿元、26.70亿元。

　　产品结构单一增加小公司风险

　　对于基金公司管理资产规模的分化，长城证券基金研究员闫红在接受《证券日报》记者采访时表示，基金公司的规模出现分化是正常现象，管理能力强的基金公司在市场竞争中获得认可，这无可厚非。另外，基金公司管理规模分化的现象也说明投资者的投资行为开始理性化，不再是以前盲目的投资，而是在投资前有所判断和选择。

　　国都证券基金研究员姚小军在接受《证券日报》记者采访时表示，基金规模分化反映投资者的投资偏好，管理规模较大的基金公司因其流动性良好，投资风险相对较低，受到投资者的追捧并不稀奇。

　　此外，还有专家认为，基金公司管理规模分化仍将持续，并且管理规模较小的基金公司在未来可能会遇到相对较多的困难。德圣基金研究中心首席分析师江赛春在接受《证券日报》记者采访时表示，相对于中小基金公司来说，规模较大的基金能够维护投资者的手段较多，因此这样的基金公司更能赢得投资者的认可和信赖。而相对规模较小的基金公司由于产品单一，在市场变动时，缺乏抵御手段，因此受申购赎回的影响会比较大。由于中小公司的产品多为股票型或偏股型基金，在目前的市场状态下难以发挥其灵活的优势，因此，未来规模分化的格局可能仍将持续，管理规模较小的基金公司的后续发展可能会遇到困难。