基金重仓股市值剧减277亿元 流动性风险再现

迅速下跌的市场，让基金重仓的股票市值大幅度萎缩，本周重仓股市值减少277.13亿元，且部分重仓股出现“划线”走势，成交萎靡，甚至有的重仓股单日换手率仅万分之一。
统计显示，二季度末仓位超过42%的27只开放式基金持有的前十大股票市值上周末合计为666.81亿元，到了本周末所持重仓股市值已减少到568.14亿元，此类基金本周投资股票收益额减少了98.68亿元，投资股票的收益率则为-14.80%。具体来看，嘉实理财稳健、50ETF、上投摩根成长先锋、富国天博、嘉实主题等基金的前十只股票市值增长超过了5亿元，本周投资收益额萎缩了12.91亿元、11.21亿元、6.20亿元、5.96亿元和5.67亿元，萎缩幅度分别为17.59%、13.02%、14.91%、15.90%和17.73%。还有融通领先成长、华商领先企业、国富弹性市值、海富通股票、融通动力先锋、南稳贰号、嘉实优质、融通行业景气、南方隆元、南方稳健成长、大成优选等11只基金的前十大股票投资收益额增长了超过3亿元。
A股市场本周继续呈现弱势，但沪深基金指数却连续第五周跑赢大盘。沪基指收盘于2760.01点，下跌142.25点或4.90%；深基指收盘于2798.55点，下跌117.03点或4.01%。单个基金方面，开盘交易的30只封闭式基金，仅1只上涨，29只下跌。上涨的基金是瑞福进取，全周上涨0.53%。下跌的基金方面，跌幅均逾1%，其中28只跌幅逾2%，跌幅逾6%的占7只。基金汉盛全周跌幅最大，下跌8.83%；其他跌幅较大的有基金通乾下跌8.58%，基金同盛下跌7.45%，基金汉兴下跌7.12%，基金兴和下跌6.95%，基金安顺下跌6.55%，基金久嘉下跌5.84%。基金裕隆下跌1.46%，基金金鑫下跌2.29%，基金兴华和基金开元下跌2.32%，基金金泰下跌2.66%，基金银丰下跌2.71%，跌幅相对较小。
值得注意的是，随着股指不断创新低，9月9日沪市成交再次创出225亿元地量，深市成交也刚过百亿元，导致机构的流动性风险逐渐呈现。比如9月9日欧亚集团9：30后股价维持在前一日收盘价17.04元一线长达16分钟都没有变化，因为没有一笔交易成交。9时46分，以17.28元成交了1笔。如此低迷的成交状态一直持续到收盘，在13：00至14：13一个多小时里，该股仅成交100股，全天总成交量是95手，成为当日沪深两市成交总手数最少的公司，最终报收17元，小跌0.23％，成交额16.13万元。究其原因，该股原来是一只机构高度控盘的股票。这就意味着该股盘中长时间内股价没有变化，成交稀少，买卖人气涣散。根据大智慧Topview数据显示，9月9日欧亚集团的机构持仓比例高达84.1％，在两市所有股票的机构持仓比例中可谓数一数二，几乎达到完全控盘的地步。正是这样一只被机构长期看好、长期持有的股票，为何一天仅仅只有95手成交呢？从去年10月中旬开始的下跌期以来，该股股价仅下跌38％，近期每天成交稀少的状况十分常见，8月14日更是仅成交74手。还有不少机构重仓股近期也成交稀少，9月9日更是不在少数。
还有中材国际9月9日收盘48.70元，机构持仓比例高达77.1％，成交仅385手，换手率仅为0.05％。前10大流通股东全是机构的广州友谊9月9日收盘价14.98元，成交仅401手，换手率0.02％。一直是基金重仓股的千金药业9月9日收盘17.41元，成交总手数创出近期新低，仅800手，换手率0.07％。类似的股票还有新华百货、长园新材、成商集团、大商股份、扬农化工等机构重仓股，最近一段时间成交量也是极为稀少。
事实上，流动性风险曾在2006年至2007年多次被监管部门提醒，当时的情况是多数基金为业绩排名考虑，高仓位运行，“流动性风险”很难成为投资者的关注点。然而，随着地量成交的进行，即便是低仓位运行，“流动性风险”仍然为机构投资者所重视。
尽管不少基金经理认为，在市场暴跌下，基金公司已经准备好了充足的现金头寸应付赎回，但市场赎回一旦大面积发生，基金仍将不得不抛售股票以继续维持低仓位，“果断减仓”可能是不少基金经理的选择。按照基金中报披露的基金份额信息，假设基金份额保持不变，按照最新基金单位净值计算，仍有39只基金规模超过百亿，其中有几只为高仓位的指数基金，这些基金一旦发生巨额赎回，流动性问题将更为明显。