基金2008年半年报点评：基金半年报亏损 后市看法求同存异

根据wind 资讯的统计，基金上半年净利润为-11，660.04亿元。占基金规模中绝对优势的偏股型基金因无法规避系统性风险成为亏损大户。
基金2008年半年报显示，上半年基金共收取管理费188.35亿元，其年化管理费收入再创新高。03年以来，基金共收取管理费620.73亿元。从基金半年报来看，基金持有人结构中机构投资者的比重呈现逐步下降的趋势，个人投资者逐步成为投资基金的主导力量。
基金对下半年行情达成3大共识：共识一、由于面临一些来自于经济基本面和股票市场制度变革中的压力，股票市场在2008年下半年走出，单边牛市的可能性不大；共识二、基于对中国经济和中国证券市场长期看好，基金认为经历了大幅调整后，A 股的估值已经进入合理区域；共识三、综合来看，2008年下半年的市场机会仍然是结构性的和阶段性的，关注优质个股和周期性行业的“错杀”机会。但在目前市场是否见底的观点上存在分歧：分歧一、国内宏观经济走势及对上市公司的影响；分歧二、与2005年相比目前A 股市场是否有估值优势。
在行业配置方面基金仍整体青睐抗通胀和通胀受益行业。同时对于周期性行业的错杀机会给于越来越多的关注。高油价背景下的相关受益板块，产业升级、具有较强创新能力的行业和公司。此外，基金还看好一些主题投资：国内资源定价改革预期带来相关行业阶段性的投资机会，如电力、电网设备。节能减排、3G、央企重组、财政投资等。长城证券有限责任公司