基金的契约精神

　　“有德司契，无德司彻”，老子曰。

　　在《道德经》中，老子就把道德与契约阐明清楚了。即德是凭契约办事表现出来的，高尚的品德总是按契约办事的人，而无德即没有道德约束才会凭借诸如法令等东西。只有靠契约办事，方才做到公平，做到以德服人，以契彰德。

　　很明显，开放式契约型基金的运作算是典型的契约化产品了。然而，面对诸如新基金刚成立就打开申购、只打开申购缓打开赎回等有悖常理的现象，笔者只能问：基金合同中明示了吗？如果明示了，持有人没话可说，契约在先嘛；如果没有明示，当然不能算作违规，现行也没有这样的法规，老子说契约与道德只有一步之遥，暂且算作缺德罢了。

　　由于众所周知的原因，今年股市向下翻了个跟斗。不少基金公司有些紧张，尤其是新发基金空前难发，区区几亿首发份额来之易，有的还是找张三求李四弄来份额凑数，个中情况不便披露，因此不少公司早早打开申购而迟迟打开赎回。明眼人一看就明白，基金管理人还是规模意识使然，总惦记着自己袋中的几粒米，而漠视持有人的利益。

　　既然早预想到这一步，为何没有基金在新发合同中明示“基于市场状况，本基金将先行打开申购而后打开赎回”呢？“这种契约不敢先行有约”，一位基金产品设计经理告诉笔者，新基金招募书、合同等法律文件是要经过公司督察部、法律顾问等层层把关的，是要经得起质询的。一些有悖常理的东西自然不能放在契约之中。这让笔者类比到一些房地产公司的卖楼合同，格式文字往往堂堂正正，而小动作往往隐藏在尾页的小字中，或者干脆只做不说。

　　也如开发商一样，基金公司相比持有人来讲，总处于强势地位。基金合同或契约已经是基金公司字斟句酌发布的，基金投资人当然难捡便宜，如果还来点契约之外的单方面条款，持有人只有招架的份了。

　　还是回到老子那句话，有德司契，契约在先；如没有契约，也要从善积德。长此以往，口碑相传，基金公司的品牌价值就体现出来了。