基金三季度加仓16亿食品饮料股龙头

　　基金三季度加仓16亿食品饮料股龙头

　　基金抱团机会之六

　　目前沪深两市只有贵州茅台一棵百元股的独苗，顶着两市“第一高价股”的贵州茅台，一直得到了众多基金的青睐和关爱。从目前的迹象来看，尽管贵州茅台走下200元股价的神坛，但基金并未大举从中撤离。

　　相反，出于抵御通胀和防止经济减速的考虑，基金在二季度超配了整个食品饮料板。同时，自7月以来，基金继续大举加仓，净流入资金高达约16亿元。贵州茅台被基金重点加仓，而伊利股份则成为自4月以来基金买入金额最大的食品类个股。

　　基金加仓龙头品种

　　基金在牛熊转换中一直强调寻找抵御通胀板块，抵抗单边大跌造成净值损失。食品饮料板块顺理成章地成为基金的不二选择。从种种情形来看，与历来备受宠爱的贵州茅台不同，整个食品行业板进入了基金投资视野发生在今年二季度。

　　根据天相投顾统计，截至二季度末，基金加仓食品饮料行业0.44%，持有市值833.81亿元，占基金净值5.28%，加仓幅度位居基金二季度超配的第四、五大板块。

　　另据Topview数据显示，7月以来，在散户惶恐抛出手中筹码的同时，基金大举加仓食品饮料行业，净买入金额约16.23亿元；特别是8月以来的10个交易日内（截至8月14日），基金净买入金额就高达9.46亿元。

　　同时，7月以来，基金对食品饮料板个股的加仓显得较为集中，伊利股份、贵州茅台、水井坊和中粮屯河成为基金的偏爱品种，4只股票净买入金额约13.88亿元。

　　现在看来，被基金重资买入的食品饮料个股大多跑赢大市。7月以来，双汇发展、泸州老窖分别上涨11%和13%，五粮液和伊利股份则分别小幅下跌6%和5%。

　　另据基金二季报统计，双汇发展在二季度最受基金青睐，有8只基金在二季度新进建仓。双汇发展成为19只基金的重仓股，仅上投摩根旗下4只明星基金持有双汇发展市值约12.6亿元；南方旗下两只基金持有市值也将近10亿元；泸州老窖和五粮液也分别有50只和21只基金持有。

　　值得一提的是，基金一季度抱团推高贵州茅台和中粮屯河股价后，二季度基金阵营开始分化。大基金公司为了降低仓位，从中粮屯河和水井坊获利出局，而小基金公司只能留守被套。

　　白酒提价之惑

　　相比一季度，食品饮料行业给足了基金“面子”，二季度，食品饮料板块指数上涨13%，7月大幅跑赢大市。然而，经济下滑风险带来居民收入较少，市场开始担心对高端白酒和红酒需求下降担心。

　　“提价一直是我国白酒行业的主旋律，其是酒精饮料中唯一10年内单吨价都在上升的子行业。近三年来才开始进入量增价涨的黄金时期，但提价的力度已经明显有放缓的趋势。”东方证券分析师任美江认为。

　　“在与高价白酒和葡萄酒厂商沟通后了解到，这些企业上半年经营状况稳定，管理层均不认为天灾与经济增速下滑会对高价白酒和葡萄酒销量稳定增长前景产生影响，高价酒售价未来提升空间依然存在，而且短期来看今年底明年初继续提高出厂价格的可能性就很大。泸州老窖近期提高其高端产品出厂价格可以被看作是一个先例。”中金公司袁霏阳认为。

　　与高端白酒和红酒相比，以啤酒和牛奶为代表的大众消费品似乎更能维持较好的需求量。袁霏阳表示，在酒类个股中，维持茅台、五粮液和张裕的盈利预测与正面投资评级，但下调青岛和燕京盈利预测以反映啤酒企业所遭遇的困境。

　　食品饮料行业分析师黄茂指出，从台湾的经验来看，估计高端消费品增速下滑不会超过8~14个点，而且持续时间应该不超过1年。在宏观景气下滑的大背景下，应该优先配置大众消费品的思路，注意肉制品和相关下游产业带来的利好，但是对竞争恶化的乳业和成本攀升的啤酒业仍然保持谨慎的态度。