探访上海私募一条街：吕俊何震们还在等待

　　亚美尼亚，你何时才变得像天使那般模样？你何时才会脱去身上的衣裳？你何时才透过坟墓看看自己的尊容？你何时才不辜负千万托洛茨基信徒对你的信仰？……"

　　--艾伦•金斯堡，

　　《美国》

　　上海民生路毗邻世纪公园那段，没有喧嚣，层林尽染。恬静的道路旁，坐落着众多大气、高端的商务群落--与浦东文化中心、上海签证中心与浦东行政中心近在咫尺之间。这里，是浦东政商的核心腹地、浦东产业走廊的枢纽地带；这里，是上海最知名三大国际社区之一联洋社区的所在地；这里，将渐渐被另一个名字取代--上海私募一条街。

　　朱南松去香港看奥运

　　新拔地而起的证大•五道口广场是一栋风格低调的甲级写字楼，简洁、沉稳的建筑风格，不由让人联想起位于上海浦西的希尔顿或花园大酒店。

　　证大•五道口广场，顾名思义，是上海证大投资公司的又一杰作。这个上海老牌私募的两大创始人都毕业于有金融黄埔军校之称的中国人民银行总行金融研究所，俗称 "五道口"。其核心人物朱南松，从1994年起就掌管了证大公司的所有投资活动，是私募基金界叱咤江湖的风云人物。

　　五道口广场位于民生路丁香路交叉路口--从地铁二号线上海科技馆站走来大约十分钟，也是私募一条街由北而来见到的第一栋气势恢弘的商务建筑。

　　奥运开幕当周，理财一周报记者第一次来到五道口广场，发现大门口的布告栏上有张庆贺信，恭贺证大投资公司乔迁入此。

　　证大投资位于大楼的19层，一进门即可见一个水波缓缓流动的巨大水池。据公司董事长秘书汤淼介绍，他们正在进行装修工程的最后收尾工作。记者看见前台放着厚厚一沓乔迁通知书，应该是寄给证大客户的。

　　朱南松这两天十分忙碌。8月8日，证大召开年中投资策略会，8月9日，证大召开投资者酒会，据说还有来自高层的人士做报告。奥运开幕式之后，朱南松则要飞往香港。

　　朱南松飞往香港做什么呢？熟悉他的人士说他在香港将逗留两周看奥运，还说，不知道他去香港看完奥运之后是否还会去北京继续观摩。不管他是否真的去看奥运了，但有一点是肯定的，朱南松这段时间至少在空间上远离内地股市了。

　　听说朱南松近期也不太看大盘，但在对旗下私募产品进行底部调仓。可能是市场比较淡，汤淼说，朱南松最近将主要精力放在管理工作上。而开辟业内调研先河的证大，目前调研也少了，有专门的研究部分析券商报告，看有无深度调研的必要。

　　除了证券投资，证大一度在PE上颇有建树。朱南松十分关心一年期上市项目。虽然收益少，但风险也少，利润十分稳定，一般可以达到百分之几十。

　　可能是"五道口"人脉所至，朱南松十分青睐银行IPO，尤其关注银联、上海银行等行将上市的项目。证大之前已成功做过一家银行IPO。理财一周报记者通过近期公告发现，证大在远兴能源上也有1.35亿元投资，可能也不想错过目前主流的大能源、大消费投资方向。

　　不过，证大投资的江湖地位难以复制，该公司在1998年已转型成为集团公司，其房地产业务也早在1995年成为香港的上市公司--上海证大(0755.HK)，身家百亿，已成为当前中国最大的私募基金之一，旗下管理的投资金额有30多亿元。2007年，证大投资旗下的平安证大一期以111%的净值回报率摘得私募业绩排行榜冠军。

　　吕俊、何震们还在等待

　　私募一条街自然还汇聚着一批新兴而优秀的私募群体--他们都是来自公募的明星基金经理。这些人的代表有石波、吕俊、何震……近期市场疲软，他们大约每两三周有一次聚会，除了私募人，还有券商、公募基金与保险公司的朋友。

　　"如果是牛市，这样的聚会可能就是一周一次了。"前广发投资部副总、现汇利投资总经理何震告诉理财一周报记者。

　　何震是公募界的明星基金经理，2004年6月，何震担任广发稳健增长基金经理，并在2005年取得17%的回报，位列当年所有开放式基金的第一名，因此被誉为"熊市高手"。他今年2月正式离开公募界，与中信信托发行了第一款产品"中信信托-汇利优选"。

　　何震的公司位于民生路上的金鹰大厦，毗邻浦东签证中心的AB方楼，精致大方。新公司成立不久，长长的走廊上有许多房间。

　　何震坐在宽敞、明亮的办公室里，他一抬眼，就可以看见浦东世纪公园的大片绿林。办公室玻璃窗的正对面是联洋社区的别墅。吸引这批优秀人士而来的，正是浦东这方成熟的国际社区。

　　"我们都住在这里。"何震说，"这里环境很恬淡，适合做投资。"

　　他的新信托产品在7月刚刚募集完，很希望有第二只信托产品，但还没有找准推出时间。他觉得压力很大，除了寻找值得投资的公司，还要寻找客户。"目前很多客户是长久以来的朋友。"他除了做产品，还做专户理财，手上大约有2亿~3亿元规模投资资金。

　　在目前市场，他主要在打新股，还没有招募大量工作人员，不过他说，这样也正好减少成本。何震在奥运开幕的当天乘飞机离开上海。

　　吕俊的从容投资，也可以在何震的办公室窗户望见。那是一栋高耸的大楼，绿色的玻璃窗，在金鹰大厦的北侧，是位于民生路1403号的信息大厦。

　　与何震公司恬淡的气氛不同，记者走访从容投资时，公司人员正在紧锣密鼓地开会，行政人员还训练有素地递上公司宣传手册。

　　从容副总郑莹戏称道，他们搬来，是因为这边租金比陆家嘴金融区低得多。吕俊近期十分低调，唯一一次露脸平媒，是因为吕俊上周去第一财经做了一档节目时，撞到早在国泰基金时期就认识的记者朋友。他们浮出水面的时期可能将在10月份。那时，"从容优势"自发行以来也将届满半年，达到一个可以评价的最低时间标准。

　　吕俊曾是上投摩根的投资总监，也曾是中国优势的基金经理。他所管理的中国优势基金先后被银河基金研究中心、晨星资讯等基金评价机构评为"五星级基金"。 吕俊在业内素有"快枪手"之称，他管理的基金，短期内业绩总能得到可观的收益。

　　据晨星发布的研究报告，吕俊今年4月8日成立的"从容优势"截至上半年成绩突出，两只产品的收益率分别为-1.66%与0.26%，不仅跑赢了A股基金，跑赢了大盘，在私募同行里表现也在前列。何震笑说吕俊操作"灵活得很，还可以有更好的表现"。

　　他们的朋友石波的办公大楼--立方大厦，就在吕俊所在大楼的后方。这位前华夏回报系列的知名基金经理，如今是尚雅投资的管理人，他在2007年8月正式离任，与深国投共合作了四期阳光私募产品。

　　他们这批人在上半年都预期，今年可能发生一场技术型反弹，但是他们至今没有等到。或许只能在来年再抓住机会。但是，他们可以耐心等待的时期大约是一年半。到时候，"不只是寒风刺骨，而是冰川"。

　　海归型私募重视PE

　　不得不提的是在金鹰大厦A座，有一家在业内风生水起的私募公司--景林投资。这家公司的合作人会利平在7月底参加了一场PE峰会。当时她名片抬头上的CFA给记者留下了深刻印象。每次记者打电话，会利平那头都是忙音。

　　景林投资是一家注册于开曼，以投资境内外上市公司和拟上市公司股权为主的资产管理公司。公司旗下的Golden China Master Fund自成立以来，在彭博资讯(Bloomberg)的中国概念对冲基金排名中一直名列前茅，现管理数亿美元的资产。

　　景林公司CEO蒋锦志也是CFA，毕业于"五道口"，目前是美国加州大学访问学者，曾任深圳证券交易所国债期货部经理、国信证券公司总裁助理、粤海证券(香港)董事长，熟悉国际国内资本市场。不难发现，景林除了目前主流的证券与股权投资，还十分重视海外市场投资。

　　据晨星统计的今年上半年业绩显示，蒋锦志管理的"深国投•锦林稳健"创立来的累计收益率高达131.32%，远好于同期A股基金的25.99%收益。另一只"深国投•锦林丰收"创立来的累计收益率为34.49%，明显好于同期A股基金的19.31%收益。

　　另外，民生路上还有一家上海保银投资。目前与证大一样，刚搬入五道口广场，他们比证大搬得更早，是第一家正式搬入该广场的商户。据了解，该公司的主创人员主要来自香港中银，是极为低调但极具实力的知名私募。

　　值得一提的是，保银与证大原先都在陆家嘴东路上的招商局大厦，如今可谓是"二度携手"。

　　做私募不问出处

　　私募不问出处，更多高手来自民间。

　　8月2日，民生路张杨路的致真酒家有一场晚宴。东道主是上海智博方略的总经理周贵银，他邀请了一些业内的朋友一起畅聊。他是全国著名媒体分析师，也是价值投资网创办者兼CEO，快乐投资、饿狼传说思想的倡导者。其私募产品今年以来小亏10%左右。一个媒体的朋友说他很会选股，眼见着短线操作，"刷刷"都翻成红色。

　　还有一些民间私募，或出自证券公司，或拜证券牛人为师，先帮大户理财，在民间有了名气，渐渐形成自己资源，为了发展客户，也研发过短线操作软件，之后逐步迈向正规化私募，其间不乏在熊市也能将资金翻好几倍的高手。

　　中国社科院金融研究中心副主任王国刚推断，中国私募基金规模可能在8000亿至9000亿元。这样庞大的私募基金甚至是公募基金都无法与之相比的。本轮调整可能成为中国基金业的一个分水岭，公募基金经历一波快速发展之后步入休养生息，而公募机构短暂的喘息恰恰为私募基金的快速发展带来了机会。

　　上海私募还刚刚起步。奥运前夜的上海私募一条街上，大部分私募在韬光养晦。

　　艾伦•金斯堡在一个时代开启之时曾写诗道："亚美尼亚，你何时才变得像天使那般模样？你何时才会脱去身上的衣裳？你何时才透过坟墓看看自己的尊容？你何时才不辜负千万托洛茨基信徒对你的信仰？……"

　　当年，他们在路上。如今，上海私募也在路上。