QDII基金全线下挫

□Morningstar晨星（中国） 梁锐汉
截至8月5日的最近一周，南方全球、华夏全球、嘉实海外、亚太优势、工银全球、华宝兴业海外、银华全球、海富通海外的净值分别为0.708、0.708、0.609、0.601、0.867、0.929、0.96、1.001，最近一周回报率分别为-2.48%、-2.48%、-3.79%、-2.75%、-3.67%、-1.84%、-1.94%、0.00%，股票仓位较高的QDII基金跌幅靠前。
截止到8月8日，WTI原油价格下滑到118美元/桶左右。欧美主要市场出现盘整，其中欧洲三大指数轻微上升，亚洲新兴市场方面，除印度市场，其他主要市场反复下探，QDII基金重配的香港市场小幅下滑。
QDII基金7月小幅下跌
QDII基金7月份没能给投资者带来正收益，8只QDII基金的简单算术平均回报率为-1.4％。虽然整体上出现亏损，但仍能发现其中的两只QDII基金取得轻微的正回报，分别为嘉实海外和海富通海外基金。根据二季度报告，嘉实海外是所有QDII基金中港股资产配置最重的，其仓位达到83％，7月份香港恒生指数取得约2.8％的升幅，国企指数升幅在5％左右，基础市场的走强对基金净值表现有正面作用，但嘉实海外的涨幅略逊色于指数的表现。海富通海外成立于6月末，此时仍处于建仓期，根据基金招募说明书，该基金也是以海外“中国概念”股票为主要投资对象。其他6只QDII基金的7月份回报率在0到-7.52％之间不等，之前以组合基金（FOF）投资风格表现较为稳健的南方全球跌幅居前。
投资集中度出现提升
值得注意的一个现象是，从二季度报告上看，QDII基金在能源行业上资产配置比重较高，而7月份WTI原油价格在触及147.27美元/桶的高位上大幅回落，很可能对QDII基金的表现造成较大影响。二季度末，南方全球、华夏全球、嘉实海外、亚太优势、工银全球在能源行业上的资产比重分别大约为4.73%、13.96%、21.32%、10.21%和19.76％。
十大重仓股方面，除亚太优势外，其余QDII基金持股集中度都出现提升。二季度末，南方全球、华夏全球、嘉实海外、亚太优势和工银全球的十大重仓股比重分别为14.52％、25.67％、48.41％、27.87％和20.28％，与一季度末比较分别变化了1.75、3.5、14.58、-2.9和0个百分点。与行业配置比较，嘉实海外采取了高行业集中度和高个股集中度的投资策略，工银全球则是高行业集中度和低个股集中度的策略，其他QDII基金则相对均衡。