债券基金将受益中国南车IPO

　　暂停3个月左右的大盘蓝筹股IPO本周发行，中国南车IPO对股市对偏股基金投资不是一个好消息，但对债券基金可以带来实际的业绩提升。

　　据悉，中国南车在8月4日和5日进行网下申购，8月5日进行网上申购，总发行规模为30亿股，A股总募集资金大约为89.7亿元。业内人士根据以往大盘蓝筹股发行冻结资金规模，预测这次中国南车IPO冻结资金在2.6万亿元到3.4万亿元之间，对应的中签概率在0.26%到0.35%之间。

　　对于中国南车上市表现的预测，平安证券研究员王合绪认为，预计中国南车2008年、2009年和2010年EPS分别为0.081元、0.135元和0.167元。通过与同类上市公司比较，预计二级市场合理价格区间为3.65元到4.32元，对应就是22%到44%的首日涨幅。用中签率乘以首日涨幅就可以计算出申购资金的收益情况，预计收益率在0.06%到0.16%之间。

　　然而，债券基金并不是全部资金都能用来申购新股，绝大多数债券基金都有一个打新比例限制，一般基金合同中都规定20%的资金用于股权或打新投资。某债券基金经理表示，当遇到大盘股IPO时，债券基金都会用满最高资金打新，再加上基金的回购交易，实际打新资金比例会达到基金资产净值的一半左右。这就意味着中国南车给债券基金带来的收益率将不到0.1%。

　　相对于每个季度只能赚1%的债券基金来说，0.06%左右的业绩提升已经是不错的收益率。如果已经过会的中国建筑、光大证券的IPO也能在第三季度顺利进行，中国建筑和光大证券发行规模都要比中国南车更大，债券基金收益比例也更大，三者合计的业绩提升预计在0.3%左右，将对债券基金第三季度将有3成左右的提升。

　　从申购时点来看，投资者不必急于在中国南车8月5日的申购日之前认购，只要在中国南车上市前申购，都可以享受该股发行给债券基金带来的收益。