基金经理 “菜鸟”不敌老手

　　“初生牛犊不怕虎”多是对年轻人充满激情、无所畏惧的评价，在目前国内的基金行业中，正有这样一批年轻的新手在操作着大部分基金的涨跌起伏，不过他们因为缺乏实际操作经验，在基金业绩的比拼上输给了老基金经理们。不过，罗马不是一日建成，人才的培养也不是一天两天，很多基金公司只能采取“多基金经理制”的团队操作模式来应对这一“青黄不接”的人才荒。

　　“菜鸟”经理普遍弱势

　　民生证券近日的一项研究结果显示，基金经理的从业年限对基金的业绩影响极大，经验丰富的基金经理业绩明显优于年轻的基金经理

　　报告显示，在2007年第四季度的牛市当中，从业年限在5年以上的基金经理所管理的基金平均持股市值增长率为98.94%，而3至5年的基金经理所管理的基金平均持股市值增长率为41.85%，3年以下的增长率仅为34.96%。今年一季度，当A股进入“熊市”后，从业年限在5年以上的基金经理所管理的基金平均持股市值增长率为-20.27%，3至5年的基金经理所管理的基金平均持股市值增长率为-18.39%，而在3年以下的增长率为-21.90%。

　　另外，相对于从业年限，基金经理在某一只基金上持续任职的稳定性，对业绩的影响作用更大。据银河证券统计，32只现任基金经理持续任职时间超过3年的积极投资股票及混合型基金的业绩较同类基金的平均业绩高出约20%。

　　万联证券基金研究员尤晓光对记者表示：“从事任何一个行业都有个经验积累的过程，尤其是基金业这样一个瞬息万变的行业，A股市场从去年的6000多点一下跌到现在的3000点以下，这样的波动幅度对所有的基金经理都是挑战，需要基金经理利用从业多年的经验和感觉去把握发展脉络，徒有一腔激情没有实际操作经验的新手很难做出正确决策，只可能加大基金业绩的波动概率。另外，稳定是发展的大前提，如果一只基金的基金经理频繁更换，投资风格得不到延续，基金业绩也得不到保证，就遑论发展了。”

　　现任经理“菜鸟”当道

　　俗话说，老将出马一个顶俩，虽然老将好使，但是老将不多，还频频转投私募。在这种情况下公募基金除了启用新手外，似乎别无他法了。

　　数据显示，目前国内的基金经理大部分未经历过牛熊周期，从业超过5年的基金经理凤毛麟角，从业超过10年的基金经理简直是“珍稀动物”。据银河证券基金研究中心统计，现任383名基金经理中有115人岗位从业经历不足1年，接近总数的1/3。从业年限在5年以上的仅有长盛、国泰、嘉实等21家基金公司旗下的29名基金经理，仅占现任基金经理总数的7.5%；其中，从业年限超过7年的则仅有华夏、汇丰晋信、华安、富国等7家基金公司旗下的7名基金经理，仅占总数的1.8%。目前惟一一位做足十年的，只有华夏大盘精选的基金经理王亚伟。

　　业内人士认为，虽然相比去年，今年基金业的规模缩水了一万亿，但是不到１０年时间，中国基金业从零到几万亿，规模膨胀速度如此惊人，也相应造成了基金经理的人才缺口极大，也就注定了众多“菜鸟”被推上基金经理的舞台。

　　公司启动多基金经理制

　　“三个臭皮匠顶得一个诸葛亮”，既然不能在短期内把新手变成熟手，又无法控制人才流失，不如来个捆绑操作。事实上，为了提高投资团队的稳定性，很多基金公司都开始涉水“多基金经理制”的团队操作。据悉，目前59家基金公司中已有41家基金公司不同程度地试验多基金经理制；其中，102只基金实行多基金经理制，占全部基金总数的26.56%。

　　尤晓光对此表示，多基金经理制有助于基金业绩的稳定，同时也可对基金经理人才进行前期储备。每个基金经理都有个人的投资风格，如果把单个的操作变成两个人或是团队来操作的话，基金投资风格就会相对平稳，即使其中某一个基金经理跳槽，也会有剩下的团队成员延续之前的操作风格，基金业绩也至于受到太大波动。

　　由于明星基金经理离职导致基金业绩波动频频上演，为此，尤晓光建议投资者与其选基金经理还不如选基金公司，选择一个团队稳定、风格稳健、业绩优异的基金公司旗下的某只多基金经理制基金，而不至于因为基金经理的更换，造成自己的损失。