基金仓位分化明显 低仓基金大胆抄底

　　基金2008年二季报已经全部披露完毕，记者发现，基金在悄然做多。一季度曾经大幅减仓的部分基金公司在二季度大幅增仓，7家基金公司平均加仓幅度超过15%。在仓位控制上，则出现严重分化。

　　低仓位基金悄然抄底

　　二季度以来，除了债券型基金和货币型基金，其他各类型基金净值均继续下跌，140只开放式基金仓位下降4个百分点。对于一季度大力降低股票仓位的基金来说，低仓位基金“手中有粮，心中不慌”，开始低位抄底。

　　Wind统计，二季度140只开放式基金净值下降15.2%，封闭式基金净值下降19.76%。其中，股票型基金和混合型基金净值增长率分别为-20.2%和-18.3%。

　　另据中信证券统计，有7家基金公司二季度加仓超过15个百分点，平均加仓超过15.78个百分点。资产管理规模最小的新世纪仓位净变动幅度最大，高达27.26个百分点，而巨田和宝盈分别净加仓18.74和19.88个百分点。

　　其中，大中型基金公司仓位变动相当惊人，在一季度仓位大幅下降的博时基金，在二季度仓位净上升10.87个百分点；南方基金仓位也上升10.63个百分点；华宝兴业和申万巴黎的仓位则分别上升10.52和10.97个百分点。

　　事实上，上述加仓的基金公司在一季度仓位就降至相对低位，7家基金公司一季度末平均仓位约65%，其中一季度仓位最高的南方基金也只有70.3%。

　　但是，值得注意的是，处于同一基金公司旗下不同风格的不同基金，二季度采取不同的仓位策略。以南方基金公司为例，除了保本型基金南方避险增值仓位降低30.88个百分点，南方绩优成长仓位下降23.35个百分点；但南方稳健成长和“成长贰号”却在大幅增仓，仓位分别增加18.62和14.72个百分点。

　　基金二季度低位加仓的结论，在本月也得到了部分验证。据国都证券测算本月前两周基金仓位结果显示，加仓幅度超过10%的基金有南方盛元、中银策略、兴业社会、宝盈资源、德盛安心，满仓基金有东方精选、中邮优选、宝盈资源、海富通优势。

　　基金仓位分化明显

　　虽然有多只基金公司在二季度大幅加仓，但仍有部分基金公司在坚持一季度策略，致使基金整体仓位比例差距进一步拉大。

　　截至二季度末，排行高仓位前列的光大宝德信和中邮基金个性极为鲜明。这两家基金公司均保持着较高的股票仓位比例，鲜有改变，甚至部分满仓操作，光大宝德信二季度依然坚定看好金融保险，重仓股持股集中度较高。

　　“从不同的基金公司来看，宝盈、南方、博时、华宝兴业等公司处于增仓过程。”中信证券严高剑表示，华夏、易方达、银华和友邦等公司处于大幅减仓的过程。

　　对此，银河证券马永谙认为，高仓位的管理人仍然在减仓止损，而低仓位的管理人则已经开始低位布局，这种格局也正好能解释二季度的市场跌宕起伏而不是单边向下的原因。

　　对前五家大基金公司而言，华夏仓位降至最小。根据银河证券统计，华夏约57%，南方76.15%，嘉实72.23%,博时64.35%，易方达62.97%，而华夏在二季度股票仓位净下降11.25%。华夏大盘精选仓位下降23.82%，华夏回报和“回报贰号”仓位分别下降30.54%和15.28%。