基金大单吃银行

　　一个所有投资者最关心的命题：反转开始了吗？

　　电油提价当日大涨的表面下隐藏不安全因素。20日早盘，沪指、中石油、中石化，均高开低走，先抑后扬。9点半至10点间，大单出货明显。电油涨价对个股是双刃剑，更多是从宏观经济去考虑，政府救市态度、市场做多趋势尚不十分明确。

　　除明显受益电油涨价板块外，银行股的集体走强值得注意。6月10日至18日，基金在上交所的席位净买入36..36亿元，其中净买入银行股16.57亿元。活跃的大基金两周来反市场而行，一直暗吸银行、石油石化等权重股，越跌越买。

　　最近一周，银行股做多的头号基金主力是华夏基金，吃了一肚子银行股：工商银行、中国银行、华夏银行、浦发银行、交通银行、民生银行、北京银行，多日呈现净买入。风格上看，华夏旗下最喜重仓银行股的是华夏回报。

　　同盟军还有易方达（工行、中行）、南方（中行、华夏）、博时（建行、交行）、中邮（中行）、交银（工行）、融通（浦发）、海富通（浦发）、建信（华夏）、长城（工行）。

　　去年的蓝筹行情是基金说了算。在今年的游资行情中，基金丧失主导权。这是个无奈。100个亿的基金分仓后，打不过湖墅南路营业部那对挟几十亿资金操盘的神秘夫妇，更打不过宝钢财务公司这种灵活多变的大国企资金。基金如果不擅长快进快出、无法相对控盘中小盘股，最稳妥的办法还是扎堆股价回归低位、业绩有稳定上升空间大盘蓝筹，耐心守候。

　　通观历次基金主导的蓝筹行情，几乎都是从银行股的启动开始。什么时候银行股"雄起"，什么时候基金说了算。银行股最能拉动大盘上行，同时为基金提供足够的容身之地，亦不缺流动性，从来为基金所爱。在这一轮因宏观形势引起的下跌中，多数银行股回落到2007年初的价位，普遍在市净率3倍以下、市盈率15倍以下，年增长率超过49％（博时基金测算）。因为一度超配银行股而令净值大为折损的博时基金坚持认为，虽然不乐观的CPI形势会影响银行股预期，但银行股仍然是P/E最低、成长性很高的寥寥可数几个板块之一。