基金研究：指数型基金投资机会再现

考察中国市场上的所有20只指数型基金，排除其中3只指数化操作的封闭式基金，我们利用2008年以来的基金净值数据，计算了另外17只指数型基金的超额风险收益，其中友邦华泰红利ETF、华安上证180ETF、长城久泰中标300、易方达上证50和嘉实沪深300处于前5位，因此从超额风险收益上来看，这5只基金是具有投资价值的。
ETF 基金由于其灵活的交易方式，以及相对来说低廉的交易费用，使得他们的投资价值更加凸显。
由于中国指数在超跌之后在技术上必然会出现短期的反弹，另外由于市场在大涨大跌之后泡沫会逐渐消失，后面会迎来稳定的发展期，市场信心会得到重建，因此从长期来看，中国股市存在大机会。
短期来看，我们可以通过投资操作的灵活的ETF 指数型基金来参与市场的短期行情，即使市场下跌，一方面，指数是分散化的股票组合，相比市场上的很多股票，它的下跌幅度肯定更小，另一方面，ETF 基金也能很快的出场以避免过多的亏损。
对于短期的反弹行情，可以选择大盘指数型基金，比如华夏上证50ETF；中期来看，中小盘指数基金值得大家关注，比如易方达深圳100ETF 和华夏中小板ETF。
长期来看，我们认为指数型基金都是非常好的选择，如果从超额风险收益的角度来看，并综合考虑管理费用等，我们认为5只ETF 基金、嘉实沪深300、长城久泰中标300和大成沪深300可以为投资者所长期持有。

(东方证券股份有限公司)