开放式基金周评：维护稳定者需要保护

　　(一)以股票市场为主要投资对象的基金

　　股票市场行情振荡下行，以股票市场为主要投资对象的各类基金净值普遍缩水，在股票型、偏股型、平衡型、指数型等各类基金里，除了银河竞争优势这只新成立基金净值微幅上涨以外，其它基金的净值都在下跌，前周市场短期绩效表现中的明星基金巨田基础行业，上周的净值损失幅度最高，达到了6.7%，周净值的损失幅度与曾经有过的周净值增长幅度同样惊人。看来，过度集中化的投资策略，也是一种过度放大风险度策略，如果把握不好，出现前功尽弃的情况并非并可能，这是包括巨田基础行业在内的许多微型基金需要认真反思的问题。

　　参看附图一，就各个基金类型上周的平均绩效表现来看，风险/收益特征定位相对偏低的偏股型基金上周净值损失幅度最高，其次是股票型基金，按照惯例平均周净值损失幅度应该最高的指数型基金反而排在了后面，周净值下跌幅度与平衡型基金相差不多。偏股型、股票型这两类最大的、具有主动型投资风格的基金周净值损失幅度较高，与这两类基金集中看好的大部分股票受到了较多的打压可能有关。在管理层明确要求基金稳定市场的政策大背景之下，管理着千百万老百姓血汗钱的基金们却遭到了市场其它方面游资的暗算，不能不说是一种意外、一种悲哀。这种情况表明，基金在承担社会责任的同时，还需要得到有关方面的保护，否则，受伤的基金将难以可持续地担当好维稳的责任。

　　(二)以债券市场为主要投资对象的各类基金

　　在以债券市场为主要投资对象的各类基金中，货币市场基金、债券型基金、中短债基金上周的平均净值增长率都为正值，其中货币市场基金继续全线获利，中信现金优势、万家货币这两只一新、一老的绩优基金上周收益领先。在债券型基金方面，易方达增强回报、国泰金龙债券、天弘永利等基金也有较好的周绩效表现。

　　由于有2007年度的良好业绩为参照，今年以来，以债券市场为主要投资对象的各类基金收益普遍不能够让投资者满意，但是，这种情况可能会在下周有一个小小的转变。大盘股票将重新启动IPO，国务院特批中国建筑发行120亿股的A股，这将会给很多债券型基金、所有的货币市场基金带来一定量的短期收益。但市场必须牢记的是，以债券市场为主要投资对象的各类基金，其收益终将要回归其本色，倚靠大型IPO的个别机会收益，不会永久存在。