管理小盘基金经验丰富

　　□银河证券研究中心 王群航 卞晓宁
　　从长期表现来看，大市值的蓝筹股和中小市值的成长型股票轮动上涨，热点不断转换，表现并无明显差异。而在大盘短期下挫的背景下，一些具有明确成长性优势、业绩持续释放的中小盘股票出现了较好的表现。
　　把握成长性主题
　　该基金对中小盘股票的界定方法为:基金管理人每季度末对中国A股市场的股票按流通市值自小到大进行排序，累计流通市值占A股总流通市值2/3的股票，称为中小盘股票。在中小盘股票中，该基金重点投资具有良好治理结构、在细分行业具有竞争优势以及有较高成长性的中小盘股票。
　　中小型企业具有相对较大的扩张潜力，或许会在短时间内出现爆发式的业绩增长，高成长预期令投资中小盘在承担高风险的同时可能获得超额的回报。此外，中小企业的运作也相对灵活，即使是在一段时间出现经营现状不佳的状况，企业也易通过产品、经营方式等方面的转换，或是优质资产的注入而实现基本面的好转。而从A股市场的经历来看，股价涨幅最大的100只股票中，2005、2006、2007年90%左右的比例为中小盘股。
　　自下而上精选个股
　　易方达中小盘基金采取“自下而上”的策略，投资具有良好治理结构、在细分行业具有竞争优势以及有较高成长性的中小盘股票。管理人采取案头分析与实地调研等方法，对拟投资的上市企业经营情况进行透彻的分析，包括统计分析行业数据、走访上市公司及其上下游企业、调研公司的竞争对手、与公司经营管理层和员工谈话等，按具有较高成长性、在细分行业具有较强的竞争优势以及具有较好的公司治理机制，关心社会股东利益等特点甄别上市公司。
　　易方达基金管理公司在管理中小规模基金方面具有良好的业绩，该公司旗下份额为8个亿的封闭式基金科汇和基金科翔自2001年成立以来业绩持续表现优异。