高利率环境有利债基运作

　　【本报讯】（记者 王欣）地震带来的余波未了，基金市场仍然是低风险产品的天下。正在发行的建信稳定增利债券型基金发售第一周认购量就已经超过５亿，明显较偏股型基金好销。拟任基金经理汪沛认为，当前利率处于较高水平，给债券基金提供了良好的运作空间。
　　汪沛认为，目前中国一年期到三年期的利率水平在全球的货币体系里处在一个相对较高的水平，这给债券基金提供了一个良好的运作空间，要承担的利率系统风险不是很大。债券基金的投资机会，主要还是看整个宏观调控如何发挥作用以及物价水平能不能得到有效的控制。未来的通胀预期如果上升，对长期债券会有一些影响。如果通胀预期在未来能够得到稳定或者下降，会给长期债提供一个较强的支撑。债券型基金的最好机会是在降息周期。因为在降息的环境里，债券基金能分享到资本溢价的好处。在通胀的环境下，债券型基金更要求加强风险管理，把利率风险降低到比较低的水平，给投资者提供一个合理的回报。