美国基金业中的“巴菲特信徒”

　　沃伦•巴菲特的投资所取得的卓越成绩已经成为传奇——从1965年到2007年，他所管理的伯克希尔•哈撒韦公司账面价值的年化复合增长率达到了21.1%，这一数值与标准普尔同期10.3%的年收益率相比高出一倍之多。

　　那么巴菲特具体运用了怎样的策略呢？他搜寻具有四个主要特征的公司来进行投资，这四个特征分别是：公司的运营机制被巴菲特所理解；立足稳定的行业中且具有较强的长期发展潜力；值得信任且业绩显著的管理层；合理的股票价格并具有一定的安全边际。巴菲特在投资过程中重点关注企业的长期竞争优势，以保证他所投资的企业能够胜过其同业竞争者，从而创造不凡的利润，他将这点特质概括成为“护城河”。例如他所选择的可口可乐公司，就符合以上全部要求。

　　巴菲特的这种投资策略看起来简单直接，但是真正执行起来却不是那么容易。它需要非凡的分析能力以及不为市场潮流所动的耐心。比如巴菲特就曾在20世纪90年代末的科技大潮中拒绝买入科技股。他的理由是，他不够了解这一行业；并且他认识到该行业的公司如果要保持竞争力就需要不断创新，而如果要长期做到这一点是十分困难的；另外，他还发现科技公司的未来现金流难以预测。巴菲特这一坚持原则的投资方式在当时受到了质疑，也使得伯克希尔公司在1999年标准普尔500指数上涨21%的大市环境下仅仅获得了0.5%的收益。然而到了2000年3月科技泡沫破灭之时，人们又重新开始欣赏巴菲特的英明之处，而他的投资策略也被证实是目光长远的。

　　很多美国共同基金的基金经理都是巴菲特的崇拜者，其中更是有一些在管理基金的过程中完全奉行巴菲特策略。这并不是说他们将巴菲特的投资组合原样照搬。而对于其中一些基金，其基金经理作为“巴菲特信徒”的身份，确实为投资者带来了出色的收益。以下就是一些运用巴菲特策略的共同基金中的佼佼者。