从新基金泛滥看基民的悲哀

　　业内流传这样一个段子:近期一家基金公司新发基金,渠道经理去广西打拼了一个礼拜,结果卖出去46万元,按一年1.5%的管理费算,扣去机票住宿和营销费用,基本上白折腾了。

　　北京和深圳两家超大基金公司的新发基金,卖了两周,不到5亿元,离上限都遥遥无期。而广东一家老牌基金公司,要发新基金,去银行摸了摸底,估计八九亿元已经是非常乐观,而刚在2月份一个拆分基金还卖了100多亿元,公司市场总监自嘲:今后比例配售要成为历史了。

　　基金难卖两大原因:其一新基金发得太多太滥,其二市场环境不好,投资者没有信心。市场上摆摊的新基金,已经超过30只,而且还在源源不断地涌向市场,债券的、股票的、QDII的、混合型的、保本的,可谓百花齐放,但银行卖得最火的却是保险产品。银行现在对基金的态度是:自己是托管行的,确保成立(2亿)；不是托管行的,绝不透支资源。

　　基金从云端到地下,也就是这短短三四个月的事情。看起来,基金行业很悲哀,很可怜,但笔者认为,这却是基民用血汗钱付出代价后做出的选择。我们不得不反思,基金行业的基石并不牢靠?基金业本质上是信托性质,“受人之托,忠人之事”乃是基金公司本分,但观今忆昔,持有人利益至上是否真的已经融入基金公司的血液?

　　公募基金在设立之初,出发点更多是作为市场的稳压器,而不是为持有人财富增值。而基金的发行甚至投资行为作为管理层调控市场的工具已经是公开的秘密。由于基金行业并未完全市场化,所以承担作为机构投资者的责任已经成为基金业利益的第一导向。而基金业利益的第二导向是基金公司股东利益的最大化,表现就是追逐基金规模和管理费,所以我们在去年底看到这样的怪象:一面号称大比例分红锁定利润保护持有人利益,一面又持续营销忽悠新基民进场。

　　值得关注的是,一方面公募基金遭到冷眼,而另一方面基金专户理财却如火如荼。这也从侧面说明,市场环境不好,新基太多只是基金发行遇冷的表象,而公募基金现行机制对持有人利益的漠视导致基民的抛弃才是根源。在当前的体制下,所谓的基金持有人至上只能是无稽之谈。第一要让基金公司和基金发行走向市场化,让市场形成优胜劣汰的机制,垄断所形成的稀缺资源长期将导致市场无效；第二要向公司制基金转向,让持有人真正享有至高的权利。