专户理财资金正式入市

　　在A股“缺血”的大背景下,行政审批给了基金专户理财资金入市前所未有的快速“绿色通道”,上周五,第一笔专户理财资金终于正式入市,标志着以基金公司为主导的“私募基金”开始成为A股市场上一股新的力量。
　　从另一个角度看,此时专户理财资金入市可谓抄到了A股“大底”,在一季度出现了高达34%的调整后,基金公司在近期陆续出台的二季度策略报告中,普遍认为二季度特别是4月份会出现一波反弹。但对于反弹高度,以及选择品种,各大公司存在差异。
　　第一枪上周五打响
　　基金业第一单专户理财资金上周五起正式入市。记者从易方达了解到,易方达于前几日为第一单专户理财账户办完开户手续,并办好了交易所的专用交易席位,至此,一切手续皆办理完毕,于4月11日该笔资金将正式入市。易方达将于当日开市之际进行第一笔A股的买入。据悉,从各公司交易席位办理进展来看,这应该是基金业正式入市操作的第一单专户理财资金。
　　同时,南方基金专户管理部总监李海鹏表示,在首单专户理财合同获得证监会报备确认后,公司立即与托管行、交易所和中央证券登记结算公司联系,着手进行开户和交易席位的租用工作。目前,前期准备工作就绪,南方基金将根据市场情况择机入市。首例专户理财账户仍将以A股投资为主。
　　值得关注的是,记者了解到现在不少客户对于通过基金专户理财入市的积极性很高。李海鹏称,自南方基金获得开展专户理财业务的资格后,客户反应非常热烈。目前,公司已经签订了多份正式合同,并与多个客户达成了明确的合作意向,后续还将有多个账户正式投入运作。而易方达基金相关人士也表示,现阶段前来与易方达洽谈的客户很多,该业务的市场前景相当广阔。
　　市场有反弹需要
　　光大保德信基金在二季度策略报告中称,市场的真正转热可能要等到通胀下行趋势显现才会发生,“通胀下行之日,股市回升之时。”在对本轮通胀的结构性特征以及去年CPI的逐月上行数据进行研究后,光大保德信基金判断通胀将逐步回落,二月份应该是月度通胀率的高点,因此,只要月度通胀数据下行趋势明显,股市的回暖应该为期不远。
　　华富基金认为,一季度大盘的迅速调整,化解了市场估值压力。2008年动态市盈率已经下降到20倍,位于中国股市估值的低位区。此轮调整是对2005年开始的牛市的中级调整,从调整的空间看已经到位,而前期过度的调整也使得具有投资价值的股票开始显现,市场反弹行情一触即发,预计二季度上证综指运行区间为3300—4200点。
　　光大保德信基金相信,2008年企业盈利增幅不会显著下降。雪灾等多种因素导致1—2月份工业企业盈利增速仅为16.5%,表面上看远低于预期。不过剔除石化行业后,其他部分利润增速为19.4%,并不算差,而成品油和电力价格管制导致利润分配向下游的工业企业和服务业转移,预计3—6月企业盈利增速会超过20%。在估值风险充分释放之后,金融、地产的景气变动看起来并不如预期中那么悲观。
　　行业选择各有侧重
　　但对于二季度的投资热点,各家基金公司的看法不尽相同。
　　对于结构性机会的把握,华安基金在二季度报告中重点提出了以下几个方面:一是通胀和升值主题,重点关注受益于价格上涨的上游资源品和高端消费品；二是产业政策变化和政府加大投入带来的投资机会。大农业、医疗、节能减排板块也许还有进一步发掘的价值；三是可能有资产注入与外延式扩张预期的公司；四是创业板、三通、上海本地股等可能提供创造阶段性超额收益机会的主题投资。
　　华富基金表示,看好上游行业和节能、新能源行业。在通胀背景下,上游行业的转嫁能力更强,看好钢铁、水泥、房地产、造纸行业、化工部分子行业,此外节能和新能源行业将是长期投资热点。
　　而富国基金则看好周期性行业的超跌反弹和增长确定并具有成本传导能力的通胀受益行业,比如金融地产、以及医药、零售、食品饮料和上游资源行业。个股选择上,集中度提高下受益的国有大企业以及具有先进产业模式和运营模式的一些中小企业都值得关注。