基金为何理性恐慌

　　最近各大权威媒体对于股市的评论越来越多,日前新华网在显著位置转载评论员文章《股市投资切忌"非理性恐慌"》,称在当前宏观经济基本面良好、上市公司业绩稳步增长、股权分置改革等制度建设初见成效,劝诫投资者应该从"非理性恐慌"中走出来,用理性思维来指导自己的投资。

　　然而事实和真相却是,响应号召"勇敢捂股"的散户,却在遭受公募基金大肆做空带来的恶果。根据Topview数据显示,进入3月以后,基金公司累计净抛出914亿元,这一数值是同期保险做空资金的8倍有余,期间沪指下跌了近1400点,基金已经成为最大的空头。最近的数据更显示,4月11日到4月17日,基金又净抛出近200亿元,大于A股资金的净流出,虽然QFII和保险资金很"勇敢",却也抗不住基金的"疯狂"。

　　相对于众多小散户而言,拥有众多金融精英,投资研究实力雄厚的基金公司,应该要理性得多,为何在官方言论不断建言"理性"的时候,基金精英们还在"恐慌"抛售,这种"恐慌"的理性依据何在?

　　如果说之前基金抛售还可以用赎回或者分红压力来解释的话,那么刚刚披露的一季报,则否定了这一判断。最近披露的部分基金公司季报显示,基金公司一方面在大幅减仓,另一方面赎回的比例很低。而笔者从部分基金公司了解到,目前机构的申购量还在增加,这意味着4月份以来,大盘的暴跌,更多是因为基金选择了主动去做空。在300元买入中国船舶,半年时间里以90元卖出,这就是理性的机构投资者基金公司所为。

　　我们相信,作为机构投资者的基金公司"恐慌"是理性的,从最近基金的表态来看,这种恐慌来自于对于经济陷入"滞胀"困局的担忧,对于等待救市无果的放弃,对于大小非的恐惧,诚然这都是理性的。但是笔者认为,更多的原因是在跌跌不休的困局中……