五月中旬是市场敏感时点

　　友邦华泰上证红利ETF基金经理张娅称：五月中旬是市场敏感时点

　　友邦华泰上证红利ETF基金经理张娅认为，3000点是政策底已经毫无疑问。但基本面的困惑仍然存在，总体来看，我们之前的测算基本显示3000点从总体大概率上来看也具有一定的安全边际，除非企业盈利再下调至10%-15%。

　　尽管经济硬着陆的概率是存在的，特别是如果输入型通胀持续高企甚至突破两位数，同时国内信贷持续紧缩将不可避免地会带来尴尬的滞胀局面，但是在进一步的经济数据没有确认之前，二季度解禁压力相对较小，特别是美国经济在前期退税作用下可能会阶段性回暖，政府护市态度明确的时间窗口内，市场预期难以进一步恶化，市场可能会在相当一段时间内在3000-3800点之间震荡。

　　张娅分析，这一阶段，由于市场预期分歧会比较大，因此可能会提供较好的做短线的市场环境，对于个人投资者比较可行的方法是：市场走低时逐步进，市场走高时逐步出。例如震荡期内市场每次跌破3400点开始逐步进，每次突破3600点开始逐渐出。

　　此外，如果进行纯粹的价值长线投资，张娅称，仍然坚持3000点左右才是相对安全的，并需要紧密观察逐步出台的宏观数据，特别是CPI，信贷（特别关注房地产数据）、以及美元和大宗商品走势。

　　张娅强调，值的指出的是：5月中旬是一个敏感时间点。潜在风险点在于：a，4月物价数据公布，我们预测CPI将反弹至8.4%，通胀和紧缩预期再次高企；b，交通银行天量（6倍于目前流通股）非流通股解禁，对股价，甚至对银行板块估值产生负面冲击。