市场见底信号已越来越明显

　　红利ETF基金经理张娅指出--市场见底信号已越来越明显

　　友邦华泰红利ETF基金经理张娅指出，基金连续赎回显示市场加速恶化的悲观情绪达到高度一致，但前期跌幅最深的金融地产板块开始表现出较强的抗跌性，一方面"高度的一致"无疑是市场阶段性见底的信号（因为这意味着：如果没有更坏的消息出来，市场的预期可能不会再坏了）；另一方面也显示出部分投资者开始逐渐认同这个位置上的投资价值。

　　张娅指出，虽然中国经济最坏的数据表现还没有出现，但是有可能市场对经济最坏的预期已经在眼前，换言之，如果经济能在09年最终实现软着陆，那么当前市场的大幅下跌应该说已经较为充分地反映了这一事实，对于长期价值投资而言有了一定安全边际，但并不排除市场进一步创出新低，强调价值投资的底部等于市场的底。

　　张娅说，并不排除市场继续创新低的可能，在经济数据尚不明朗，市场预期混乱的时候，市场对任何坏消息都有可能进行放大，市场如果在近期还有可能创新低，因素在于：

　　１、一季度工业企业利润增长和一季度上市公司盈利中制造业利润增速可能较坏；

　　２、日本财务年度结束后，陆续有日本金融机构公布其次贷损失，从而对市场形成较大冲击。

　　3、我们认为，市场近期要么阶段性回暖，要么会再出现一次深幅下跌，各自对应的情况如下：

　　（1）阶段性回暖所对应的市场环境：

　　在09年经济数据明显走弱的事实没有显露之前，市场前期面临的种种坏消息正在逐渐转好，因此在二季度这一时间窗口内，市场预期没有理由出现进一步的恶化，系统性风险已经获得了阶段性的充分释放：次贷危机在金融层面的最坏时候或已过去；3月份出口数据会较大反弹，其他宏观数据可能仍会较好；通胀峰值或已过，市场对企业盈利能力的担心情绪将会有所释放；奥运临近；二季度限售股压力较小。