周义兴：基民亏基金公司赚是一种市场警示

　　昨日，58家基金旗下346只基金的一季报已披露完毕：基金一季度亏损近6500亿元。虽然基金亏损，但基金公司却有超过50亿元的收入。（《每日经济新闻》4月23日）

　　投资总是与风险相伴的。作为投资人的基民，将资金交给基金公司打理，本就是要规避因自身投资能力不够而导致不必要亏损。而作为基金公司，在售出基金的同时，实际也就是接受了投资人的理财委托。这种委托理财关系决定基金管理人必须在自己所从事的投资行为中，使得双方之间所形成的信托关系得到充分的体现。

　　现在，虽然不能说基民亏损就是基金管理人不尽责，但作为基金管理人，至少要让投资人明白这些亏损是怎么形成的，哪些亏损是不可避免，哪些又是投资失误造成的。如果能将这些情况公开，结果不仅会有利于提高基金公司的公信度，同时也是让人知道相关投资行为是否尽责的需要。

　　此外，由于现行基金公司的赢利是按规模提取管理费模式，与基金是否赢利没有对应关系。也就是说，基民是否有收益要以基金赢利为前提；而对基金公司来说，只要基金规模越大，其可提取的管理费就越多，与是否赢利没关系。

　　这样，在市场行情不好的条件下，基金管理公司完全有可能在追求自身利益最大化的目标驱使下，做出牺牲基民利益而自肥的选择。更让人担忧的是，按现行的市场监管体制，还没有制度可以约束基金管理公司的这种行为。所以，面对基民亏损公司赚钱的市场现象，若不能在制度机制上予以及时的弥补，就有可能引发多方面的市场风险。