基金迫近“清盘”底线？基民得学会精挑细选

　　南京投资者于先生近日深感郁闷，就在上个月，他购买的某家银行投资于港股的QDII理财产品由于亏损严重，被迫清盘。这事发生没多久，本月初他又听说自己持有的一只基金，由于最新份额偏少，基金资产净值迫近5000万元底线，也可能遭遇"清盘"厄运。他求助于本报一探虚实。

　　[话题] "袖珍基金"被曝迫近"生死线"

　　顺着于先生所言的情况，记者进入各大基金网站搜索发现，有关基金"清盘"的话题源自3月中下旬，58家基金公司的2007年年报全部出来，各只基金的"家底"一览无余。有媒体对比发现，如果按照公布的份额乘以净值，一些盘子比较小的"袖珍基金"已经迫近"清盘"生死线。其中就涉及于先生所提的某只基金。

　　业内人士介绍，所谓清盘是指基金资产全部变现，将所得资金分给持有人。根据有关法规，基金被"清盘"的原因之一就是：连续60个工作日基金资产净值低于5000万元。

　　某媒体经过统计算出，已迫近"清盘"的股票型基金至少有4只：天治品质优选、金鹰中小盘精选、国联安德盛安心成长、申万巴黎盛利强化配置。理由是它们的"最新份额"都在1亿份之下，其中一只甚至只有0.34亿份。"如果这只基金净值只有1元左右，那实际上它已经在'红线'以下。"有网友这么推算。

　　还有网友算出：截至去年12月31日，上述4只基金中的一只，资产总值为1.07亿元；今年一季度，它净值下降了18.8%，如果在这期间份额没变，基金的资产总值约为8600万元。近期行情不好，基民割肉赎回的较多，其资产总额也可能迫近5000万元。

　　[连线] 当事公司否认"清盘"说

　　被冠以迫近"清盘"、且被关注"谁将属于第一只被'清盘'基金"，当事基金公司自然会有话说。本周几个工作日，记者尝试着拨打上述公司客服电话。有的连续拨打数次也未接通。而接通的人工服务接线员一听到"清盘"，都表现出处之泰然的应对。

　　国联安基金人士称，媒体这一报道"不准确"；而且据她所知，到现在也没基金公司被"清盘"。金鹰基金公司接线小姐更是礼貌且笃定地回答：对于不负责任的媒体乱写，公司已经进行交涉，并发了澄清公告。她说某媒体依据的是2007年底的数据，指该公司相关基金的份额只有0.48亿份，但份额不等于资产。她建议投资者可以看4月份即将出来的今年一季度的公告，那上面的数据应该增加了。

　　记者在一些基金吧看到，有关公司对媒体迫近"清盘"说持否定态度，有的表示将保留诉讼权利。

　　[旁观] 避免"清盘"并不难

　　某家大基金公司的第三方人士告诉记者，他个人相信至少近期这4只基金不会真的陷入"清盘"。因为一方面，满足"清盘"的条件比较苛刻--这需要连续60个工作日都在5000万以下；二是一旦出现被"清盘"的基金，将大大影响相关基金公司的形象，对证券市场也会造成极负面的影响，各方面都会尽量避免出现这种情况。

　　"从技术层面避免也并非难事。"这位人士介绍，比如今年一季度，行情这么差，基金净值都在下降，上述某只"袖珍基金"的总资产净值却出现了2亿元左右的上涨。这是为什么呢？他透露，基金公司有多种手段应对基金规模的下降，从而避免清盘，比如拉来股东或者核心客户渡过难关。"发动关系较好的机构大客户购买，比如大型保险公司，一次就可能购买上亿元。"

　　专门统计基金数据的杭州骏基信息技术有限公司的工作人员文之明也告诉记者，由于现在国内基金公布数据是3个月一次，而非国外的1个月一次，所以投资者现在看到的数据是滞后的，是2007年年底的，2008年第一季度的数据大约4月20日各家基金公司会公布。而这段时间内，如果有基金公司要自救完全来得及。

　　[延伸] 真"清盘"基民大多有损失

　　那如此一来，是否基民就可高枕无忧了呢？这位人士表示不然。就像去年大家都觉得基金好，一窝蜂买基，谁也没想到今年基金会跌这么多，"巨额赎回"、"清盘"这样闻所未闻的事件既然被讨论，基民就应该掌握有关知识保护自己。

　　业内人士介绍，与大家熟知的赵丹阳"主动"对私募基金清盘不同，公募基金的清盘是"被动"行为。如果在基金清算时，其净值高于持有人当初申购的净值，那么持有人的利益并不会受损。但如果清盘时的净值低于持有人当初申购的净值，再加上股票型基金清盘，所持有的股票变现，还存在着冲击成本等问题，持有人面临的实际亏损是不可避免的。

　　"更重要的是'内伤'，即对基民投资信心的打击。"有关人士介绍。

　　[启示] 基民得学会精挑细选

　　对于眼下热门的"清盘"讨论，某基金公司的高层领导认为，大家其实更应该思考这种说法出现的深层原因是什么。"整个市场有58家基金，每家基金的盈利能力、品牌建设都是一个水平吗？"他介绍，去年行情好，大家都赚钱，看不出来；今年行情不好，哪家能赚、哪家少亏、哪家比大盘差远了，就一目了然--根据统计，6124点之后，最好的基金与最差的相差40％。

　　"如果说去年资本市场上是'狼吃羊'，那么今年就可能出现'狼吃狼'的格局。"他介绍，这里面"狼"是基金公司，"羊"是小散户、中小基民。

　　"避免被'清盘'的技术手段，顶一时,顶不了一世。"他分析，如果真的某些基金业绩做得非常差，没有大量普通客户来购买。临时充了量,也不能持久。"这个时候大家猜测哪只基金最先被'清盘'，还不如自我检讨一下。"

　　对基金公司而言，应检讨一下盈利能力、业绩发展、品牌建设和大股东的信心等。基民则应检讨一下对基金投资知识、自我保护权益的了解程度--据不完全统计，只有10％的基民是通过看基金公司的年报、季报来掌握信息，大多数人是看股评听消息。

　　另外，基民更得精挑细选基金、学会用脚投票，如果较长时间内，所持有基金在同类基金业绩排名中始终处于中等以下水平，应考虑赎回；如连续保持倒数第一，那就肯定要立刻赎回。

　　[服务贴士] 与基民息息相关的部分规定

　　问：何种情况下，基金会被清盘？

　　答：依据《证券投资基金运作管理办法》第44条规定，"开放式基金的基金合同生效后，基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当及时报告中国证监会；连续20个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因和报送解决方案。"此外，基金在其产品招募说明书中也有说明。比如，若有效基金持有人数量连续60个工作日达不到100人，或连续60个工作日基金资产净值低于人民币5000万元，基金管理人可宣布本基金终止。

　　问：什么叫做巨额赎回？"巨额赎回"基民是否会当天赎不出来？

　　答：第23条规定，开放式基金单个开放日净赎回申请超过基金总份额的百分之十的，为巨额赎回。开放式基金发生巨额赎回的，基金管理人当日办理的赎回份额不得低于基金总份额的百分之十，对其余赎回申请可以延期办理（通俗理解，就是有可能出现基民提出赎回申请，但当天赎不出来的情况）。第26条还规定，巨额赎回延缓期限不得超过20个工作日。