债券基金：低风险跑赢CPI

　　股市的剧烈震荡已让我损失很多。把钱放在银行虽然无风险，但在通胀持续的情况下，也意味着缩水。在高通胀的情况下，有没有既能跑赢CPI，又能抵御市场风险的投资品种呢？希望给予指点。 （王海强）

　　王海强读者：

　　带着你的问题，记者请教了国金证券研究所的相关专家。专家认为，你的这种心态在当下具有一定的普遍性。从目前市场的投资品种看，股票的风险最大，基金次之，而基金产品中，偏股型的基金风险又是最大的，低风险且收益预期趋于平稳的基金，则是债券型基金。

　　据国金证券研究所的统计，今年以来（截至3月21日），在偏股票型基金净值缩水的同时，债券型基金净值也出现小幅度缩水，32只债券型基金（分级基金分开计算）净值加权平均缩水1.38%，其中14只基金净值有不同程度缩水。引起债券基金净值缩水的因素主要有三个方面，一是二级市场主动投资的股票下跌，这部分主要影响偏债券型基金净值表现；二是网下认购股票（当然也有部分股票锁定期满但尚处在基金契约约定的持有期间）锁定期。价格在前期上涨后回落，三是可转债尤其是股性较强转债随正股下跌。

　　随着绝大部分网下认购股票的解禁，债券型基金重新轻装上阵，预期下阶段债券基金的收益将趋于稳定。在新股发行节奏没有重大变化的情况下，维持"固定收益＋新股投资"稳健运作模式的纯债券型基金年收益率6%～10%的预期判断，建议作为定期储蓄的升级替代品种，适合低风险偏好且希望实现资产保值的投资者。