重读“赵丹阳”，拷问“套牢者”

　　今年1月2日当大盘还处于高位时，他毅然放弃上亿元的管理费而清盘离场；当今天大盘跌得如此惨痛时，人们不禁更加感佩这位已淡出证券江湖的"道德牛人"--

　　昨天，当我陪父母在喝下午茶时，边看掌中手机屏幕上那直泄而下的大盘曲线，思绪飞扬，又大跌了！该分析的理由都说透了，该盼望的利好也喊够了，此时还能再写些什么呢？突然一个名字从我脑中迸出："赵丹阳"，对，今天就以他为题……

　　清盘离场，牛市漂亮转身

　　说起赵丹阳，虽然我至今也没与他谋面，但却神交已久。在投资圈内，2008年初最震动大家的事件可能是私募基金教父赵丹阳清盘A股基金事件了。

　　1月2日下午，临近17∶30，阳光私募赤子之心官方网站接连贴出5份公告，旗下5只信托基金将全部清盘，时间均在元月15日。

　　当天傍晚，在挂出清盘的5份公告半小时之后，18∶00，一封标题为《致投资者的一封信-2007》的公开信被挂在了赤子之心的官方网站上，落款为赤子之心总经理赵丹阳，2007年岁末。

　　他坦陈，指数的顶和底永远是个谜。今天，就我们的投资能力，已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的。未来一段时间，市场的强劲也许会持续很久，经过慎重考虑，并和两个信托公司(深国投和平安信托，编者按)沟通后，赤子之心作为顾问的所有信托将尽快清盘。将投资款返还给投资者，便于投资者自由把握未来投资机会。

　　赵丹阳早在2007年4月的私募基金年会上，就已经彻底看空了，如今做出清盘的决定至少证明他对市场的判断是始终如一的，他对市场的判断和自己的投资决定也是一致的，单这一点就值得我们尊敬。

　　拷问良知，公募基金汗颜

　　6000点、5500点、4800点，在多次高点没有出局的人们，今天在3500点时却不得不痛苦地抉择。

　　据记者掌握的信息显示，赤子之心选择对旗下的5只信托基金清盘，这意味着赤子之心每年需要放弃上亿的收入。

　　按照赤子之心的收入分配设置，赤子之心的收入来自管理费和绩效费用，管理费约为1.5%，而绩效费则为超额收益的20%。

　　而知情人士告诉记者，被清算的5只信托基金去年可提取的管理费和绩效激励总额约为一亿元。

　　就在二个月前，对赵丹阳的评价有褒有贬。在多家基金公司的投资策略会上，基金经理也都预测2008年将会是一个震荡市，基金管理人会跟随市场波动寻找交易机会并获取收益。跟随基金的这种思路做短线的中小投资者亦不在少数，不过屡"抄"屡套，反过来开始羡慕"无股一身轻"的赵丹阳。

　　一位公募基金的基金经理私下承认，如果他管理私募基金，也会遭遇和赵丹阳同样的困境：在3000多点时就找不到安全有价值的股票可买。但作为公募基金，即使是6000点，他仍然觉得有可以买的股票。其中深意，让人听来不免一阵阵寒意。不要说让公募基金在股市高位宣布解散，就算关闭旗下所有基金不再接受新资金，都几乎是不可能的。

　　赵丹阳的退出树立了基金业的一个道德价值标杆。自己管不了的钱，主动退还客户；自己玩不转的市场，有再多诱惑也能毅然离场。市场证明他的离去是正确的，留下来继续游戏的人遭受更多拷问。

　　买者自负，尊重资本法则

　　当今天很多人亏损累累的时候， 人们要反思，你尊重资本市场的法则吗？

　　赵丹阳的大部分时间花在调研上市公司。他说自己是用怀疑一切的眼光来研究上市公司的财务报表，希望将纸面的东西看透。

　　一位熟悉赵丹阳的人士告诉记者，"例如在银广厦热炒时，他就对银广厦进行过调研，当时他没有去公司，而是直接到天津税务局，看银广厦每个月用电额度，当发现这么大一个公司每月用电额度仅上百度时，他当时就打道回府" 。

　　赵丹阳特别相信古希腊的"买者自负"的说法。他说:"世界上的任何一个东西，当你去买的时候，不管是否涉及欺诈，最后的结果都是要你自己为所购买的东西负责。"

　　比如，安然出现了巨大的亏空，公司的高层也被抓起来了，但是你投资安然的钱是没有其他人会为你赔的。这个世界上从来没有股票险，自己的损失只有自己来负责。赵丹阳在香港曾经做了多年的实业，积累了一定的积蓄，然而亚洲金融风暴的到来眨眼间使之消失了。"辛辛苦苦积累的钱一转眼就没有了，当时真的很痛苦，也感到很无助。整天坐在电脑前，大脑一片空白。你的时间精力花费了不算，你的前途在哪里，是不是朝这个方向努力，你将来要做什么，是最大的困惑，一点方向感都没有了。"赵丹阳至今回想起来还是唏嘘不已。从那时开始，他对股市风险的认识尤其深刻，对投资的资本也格外尊重。

　　对资本的尊重，也意味着对风险控制的加强。李嘉诚先生说过，做任何项目的时候要用99%的时间去考虑风险，用1%的时间考虑收益。

　　赵丹阳说："你必须与众不同，不能和其他人想法一样，如果一样你注定了要亏钱，这是一个少数人成赢家的市场。"

　　今天看来说得多好，更值得仍在场内坚持"战斗"的每一个人铭记。

　　赵丹阳简介 赵丹阳毕业于厦门大学，获系统工程学士学位。十年国内外证券投资、基金管理经验。1994年出国，从事实业投资与贸易，1996年进入证券业后，长期从事资产管理。2002年受邀加盟国泰君安(香港)公司，并担任赤子之心中国成长投资基金(香港)基金经理。率先将海外信托基金模式引入国内资本市场，并推崇"用实业投资家的眼光审视证券投资"。