2月CPI创新高 债券基金“春天”将至

　　上周，国家统计局数据显示，2月份CPI（消费者物价指数）总水平同比上涨8.7%，创下1996年5月以来的单月新高。据悉，主要推动力量仍然在肉价、鲜菜价格上，但是居住价格在建房装修、燃料价格带动下继续小幅上涨，从而推动非食品价格也继续小幅上涨，不过，服务类价格保持稳定暗示工资上涨尚未转化为通胀压力。预计今年通货膨胀将维持在相对高位，初步预期后两个月CPI可能仍在8%略高的水平，而全年涨幅可能在5.5%左右。

　　业内专家分析，受美国降息影响和银行的抵制情绪，加息具有不确定性，但估计本月加息的概率仍然较大，加息的幅度较小。不过，由于加息空间已经不大，所以债券基金有可能迎来"春天"。交银施罗德认为，3月下旬至4月初，可能是未来一年内债券市场最好的建仓时机。

　　★专家点评

　　CPI创新高对市场是一个严重的打击，这表明通货膨胀情况没有受到控制，正在进一步发展。而通货膨胀对整体经济，无论从宏观还是微观都具有很大的危害，企业盈利被通货膨胀所侵蚀，居民消费能力下降，投资意愿下降，在上市公司盈利预期下降的情况下，股价大趋势自然就会下落，进一步在投资者投资意愿下降的影响下，股价自然就会再创新低。在这种情况下，只有刚性的需求会不受影响，比如看病，因而医药行业应该会比其他行业的公司具有更好的抗跌性。这个时候基金公司采取的最重要的策略就是降低仓位和转向低风险的债券等品种。这为债券型基金带来了机会，资金的进入会抬高债券的价格。另外，在CPI频创新高的情况下，也可以理解为CPI可能处于顶部，加息通道产生逆转，在这个时候往往是债券投资的最好时机。普通投资者不需要理解这么多，只需要投资债券型基金就可以分享到这一投资机会。