大跌市中看投连险表现

　　A股会出现如此深幅的调整，相信这是许多投资者始料未及的。自去年末上证指数最高见6124点，到周四跌破4000点，短短数日指数跌幅便超过34%。这样的大跌市中，投连险表现究竟怎样？相信不少已经买了投连险和打算买投连险的读者都很关心。而本文便将对今年以来各主要公司的投连险作一个简单的盘点。

　　今年迄今跌幅不小

　　自2008年开始，本报于每周四出版的《个人理财》周刊上刊登多家保险公司的投连险账户净值，本次盘点便将使用第一期1月8日的数据和最新一期3月11日的数据作为素材进行分析，看看这段时间投连险的表现究竟如何。

　　首先，我们看一下这段时间各主要市场指数的表现。代表权重股表现的中证100指数在此期间下跌24.03%，代表二线蓝筹股的中证200指数则下跌9.83%，至于代表中小盘股表现的中证500指数则表现最好，仅下跌3.55%。

　　我们看看开放式基金在这段时间的表现。由于开放式基金往往主要持有大盘股，因此其表现与中证100指数较为接近。根据中证基金系列指数，股票型基金在此期间的跌幅为14.98%，混合型基金的跌幅为13.18%，至于债券型基金则表现最佳的规避风险能力，仅下跌0.56%。

　　创世之约表现优异

　　要谈投连险的表现，新华人寿的创世之约投连险是绕不过去的。一方面，在于作为一个已运营多年的投连险产品，其极为优异的表现是同期几乎所有的开放式基金难以企及的，创世之约的存在是投连险作为一种投资工具价值的最佳体现，也是让投连险产品可以扬眉吐气的骄傲；当然，另一方面则在于，创世之约始终坚持的单一账户理念，虽然方便了投资者免去了更换账户的麻烦，但是对于其风险控制的要求也更高，更能代表保险公司的资金管理能力。

　　回首1月8日至3月11日的表现，新华创世之约下跌6.03%，作为一款在2007年收益能力上绝不逊于最优秀基金的激进型投连险产品，在如此巨大的调整市中仅出现这样的跌幅，无疑是可以让持有人满意的。毕竟，同期138个开放式股票型基金中，表现优于新华创世之约的只有3只基金，其中华夏大盘精选还始终处于封闭阶段，新投资者难以涌入。

　　股票型投连险表现尚可

　　其他保险公司的偏激进偏股票型账户，大体表现都还尚可，其回报水平与中证股票型基金的回报水平相若。当然，读者在查看区间表现数据时必须注意，由于许多投连险账户并未每日公布净值，因此在计算区间时有的使用的是1月8日的数据，有的使用的是1月7日的数据，考虑到1月8日上证指数恰好出现2.75%的大跌，因此使用1月7日数据计算得的投连险产品，其区间表现会比使用1月8日来得逊色。

　　基金中基金表现不俗

　　基金是大热，因此去年以来不少保险公司的投连险产品品也推出了通过投资基金间接投资股市的账户，比如泰康人寿的基金精选、平安人寿的平安基金，通过基金中的基金(FOF)方式来进行投资。

　　从表现来看，这两个账户表现都算不俗，前者下跌8.87%(同期中证股票型基金指数下跌14.52%，混合型基金下跌12.73%)，后者则下跌8.93%(同期中证股票型基金指数下跌13.24%，混合型基金下跌11.62%)。很显然，上述两个账户应该是发挥了精选基金的职能，从而使持有的基金跌幅明显小于市场平均水平。

　　平衡稳健名副其实

　　在谈及投连险作为投资工具时，许多专家强调保险公司在投资风格上往往更为稳健，虽然大牛市中未必占优势，但是在震荡市和调整市中就能显功力。而近期数据来看，确实如此。

　　在此前比较股票型基金和混合型基金指数表现时，我们可以看到混合型基金表现和股票型基金相差不远，并没有体现出更稳健的风格来———混合二字就有点名不副实了。

　　但是，类似的情况很少出现在投连险账户上。带有稳健、平衡等名字的投连险账户，其表现要显著优于同公司的激进型账户。比如海康人寿，其积极账户下跌12.23%，而平衡账户则仅下跌6.23%，几近腰斩的跌幅充分体现了“平衡”二字。国泰人寿的平衡和增长账户表现亦是如此。当然，太平人寿的平衡稳定账户仅下跌2.46%，其表现就更为优秀了。当然，生命人寿旗下的平衡账户往往与进取账户表现相差不大，这并非是个大问题，但是投资者在选择时就必须多留一份心，不可过分低估这样的“平衡”的波动风险。