机构解读宏观数据：市场表现过于悲观

　　宏观数据走势牵动着股市的脉搏。在上月一系列数据公布之后，机构投资者持什么看法？

　　交银施罗德基金相关人士在昨日收盘后接受采访时认为上月CPI数据在意料之中，尽管如此涨速很难维持，但物价仍将在高位运行，因此加息预期依旧强烈。交银施罗德基金认为，鉴于目前中美利差超过100个基点，而美联储可能进一步降息，人民币利率进一步上涨的空间收窄，因此"非对称加息或许是唯一选择"。

　　对于昨日公布的数据，国泰基金的观点是，本月加息概率较大，但加息幅度较小。目前市场流动性可能不很充裕，但如果反弹行情确立，外围流动性将进入市场。近期做多动力不足，上证指数有击破4000点的可能性。目前市场表现过于悲观，并未充分显现一季度企业盈利超预期的可能。从长期看，目前处于低点，4月有望迎来反弹行情。

　　汇丰晋信基金研究部昨日发表的分析报告预计，今年CPI涨幅可能在5.5%左右。应更加关注成本转移能力较强的中高端制造业和消费服务业，对低端制造业则注意避免其业绩风险。

　　东方证券研究所策略小组分析，上月出口数据大幅低于预期，引发美国经济衰退对中国的负面影响已经显现的悲观预期。"总体上，对于一季度经济走势的担心短期难以缓解，在多个负面因素的影响下市场将承受更大的压力。"

　　与企业利润密切相关的PPI数据更令机构投资者关注。数据显示，上月PPI数据同比增长6.6%。根据长江证券分析师郜彦伟和周金涛的分析，上月工业品出厂价格同比上涨6.6%。原材料、燃料、动力购进价格推动PPI加速上涨；生产资料涨幅大于生活资料；生活资料中食品类价格的加速上涨将对CPI带来进一步上升压力。这两位分析师认为，PPI的上涨最终将压缩企业利润并带来通胀压力。

　　国金证券宏观经济研究小组的判断是，由于上月的出口数据夹杂较多"噪音"，随着春节、雪灾因素的消失和同比基数的下降，本月出口增速将有所回升、进口增速将有所下降，顺差会再次回升。长期来看，出口增速将保持回落趋势，外需放缓风险不容小视。

　　信达证券分析师李贺认为，从盘面来看，目前市场底背离明显，两市大盘自上月1日起构筑了一个底部的楔形形态，目前沪市大盘的支撑位在4040点附近，总体看4000点附近支撑强劲，投资者不必过于恐慌。

　　日信证券分析师杨震宇认为，在市场信心不足的情况下，大盘仍将向下寻找支撑。建议关注权重股的走势，权重股的止跌是判断大盘短期见底的重要标志，目前金融、采掘等权重板块的市盈率已经较低，后市大幅下跌的空间有限。