上投摩根本周观点：谨慎乐观把握中长线投资机会

本周大盘继续急跌，上证指数收于4761.69点，下跌8.08%。两市成交量小幅缩小，一周总成交额10827亿元，与前周相比减少5.84%。
由于对美国经济陷入衰退的担忧，全球股市本周前两个交易日连续两天大跌，A股市场也未能幸免，两个交易日急跌621点。随即美联储22日紧急减息75个基点，全球市场几乎全线反弹，上证指数23日全天大涨143点。我们认为，美联储的减息政策目前所造成的影响更多的是投资者心理上的，对于经济运行的实际影响还有待观察，加之货币政策发挥作用一般需要数月的时滞，此次减息能否阻止美国经济陷入衰退还是未知数。
而国内宏观经济方面，国家统计局本周4（2008年1月24日）公布了2007年国民经济运行情况，其中全年居民消费价格上涨4.8%，同比上涨6.5%，基本符合市场预期。展望后市，我们认为近期的市场急跌很大程度上是一种恐慌性的反应，在人民币依旧维持升值、中美利差已经倒挂的情况下，更多的海外资金会不断进入A股市场，中长期资金面依然向好。但市场短期扩容压力仍增加了市场对于近期资金面的担忧，加之国际市场的不确定性，大盘持续快速反弹的可能性不大，投资者应保持谨慎的态度，把握目前的中长线投资机会。