美联储无预警大幅降息救市 有助短期市场信心回复

 Fed意外大幅调降75个基点
美联储在1月22日美股开盘前宣布大幅降息三码(市场原预期1月30日利率会议中将降息2-3码)，从4.25％降至3.5％，成为过去23年以来的最大降息动作，也是2001年以来首度召开紧急会议后宣布降息。
美联储表示，此次紧急降息主要基于美国经济前景转弱与成长预期下调风险增加的缘故。Fed评估短期融资市场紧缩局面已改善，不过广泛的金融形势仍在恶化，而金融机构对企业与家庭信贷已趋紧，近期各方信息也显示房市恶化与劳动市场出现疲弱；关于通货膨胀，Fed预期未来几个季度将有所放缓，但仍须持续密切关注其发展。由于经济成长预期下调风险仍在，Fed将评估形势以适时采取必要行动。市场多数认为，这一说法暗示持续降息机会仍大。

 市场反应
欧股尾盘受Fed意外降息而收高(道琼欧洲+2.2%)，而美股开盘一度大跌近4%，随后逐渐缩小跌幅，最终美股小跌报收(道琼-1.1%、S&P 500 -1.1%)；美债出现大涨，2年公债殖利率下降35bp至1.99%、10年公债殖利率下降20bp至3.43%；美元汇价走贬，高收益货币平均升幅达1-2%(纽币/美元+2.4%、巴西/美元+2.1%、欧元/美元+1.2%)，目前美元基准利率已低于欧元。

 未来市场展望
美联储积极的动作将有助短期市场信心回复。1月23日，早盘亚股多数已全面大涨，除了回应Fed降息之外，近期亚股重挫后跌深反弹也是主因。
展望未来，美国经济走向仍需密切观察，尤其关注美国货币政策与财政政策未来对经济的提振效果，摩根富林明资产管理预期Fed在上半年至少将降息至3％(仍有50点以上降息空间)。不过，在经济形势尚未明朗前，第一季预料美股与全球股市波动仍大，投资人宜作好股债资产均衡配置，有效降低投资组合波动风险，从容应对，避免追高杀跌手中持股。