基金一周大事评

　　首批出海的QDII基金去年四季报首次亮相

　　点评：从首批公布的3家QDII基金季报看，3只H股基金的投资组合表现出了非常大的差异性。由于3只基金实际上分属于两个类型、三种风格，所以无论是在资产配置上，还是个股选择上都有很大差异。

　　3只基金均在香港市场上斥以"重金"。南方全球精选在香港市场上投资了93亿元股票，占其基金资产净值的32.81%，占其主动型股票投资的100%；华夏全球精选，在香港市场上投资了125.5亿元，占其基金资产净值的46.78%，占其主动型股票投资的90%；上投摩根亚太优势基金，在亚太区（包括其他市场的亚太区股票）合计投资了246.24 亿元，占其基金资产净值的91.02%。其中中国香港地区的投资达到该基金资产净值的44.77%。

　　A股基金减仓

　　基金经理谨慎防守

　　58家基金管理公司旗下345只基金四季报全部披露完毕。统计数据显示，截至去年末，上述基金的平均股票仓位为78.42%，相比上一期降低1.27个百分点。行业份额最大的股票型基金减仓幅度达到1.39个百分点。同时，偏股型基金的行业布局也出现较大变化，整体配置风格趋向保守。

　　点评：市值缩水导致基金仓位降低。纵向比较三、四季度都公布季报的封闭式基金，其债券资产微幅增加加之存款金额小幅下降，说明四季度封闭式基金并没有主动对资产进行调配，即封闭式基金股票仓位的下降是由于市场下跌导致的被动减仓。老的股票混合型开放式基金净资产增加主要是由其他资产大比例上升所致，股票仓位的下降可能有两方面的原因：一是股票市值缩水，二是净申购稀释股票仓位。在基金经理普遍较为谨慎的情况下，基金投资者应注意控制股票型基金的持仓比例，优选混合型基金，降低资产的整体风险。

　　去年四季度基金兑现浮盈1600亿业绩亏损760亿

　　点评：基金表现出了比较明显的"处置效应"，持有了亏损的股票，而卖出了盈利的股票。当然，由于股票混合型基金的规模庞大，无论是业绩亏损还是浮盈，占基金总净值的比重都不大，本季度，基金亏损占基金总净值的比例只有2.56%，浮盈占基金总净值的比例也只有5.37%。

　　今年第二只新基金仍落定债券型

　　华夏希望债券型基金获准募集。这是继汇添富增强收益债券型基金后，2008年第二只获准发行的公募基金产品。

　　点评：自去年9 月以来，除"封转开"产品外，债券型基金是管理层唯一批准的投向国内市场的新基金品种。目前国际证券市场动荡加剧，受周边股市的影响A 股市场的波动也明显增加。从四季度基金的申购赎回来看，债券型基金和货币市场基金净申购额度显著提高，说明投资者在四季度更趋于谨慎。目前监管层又批准一债券型基金也反映出监管层态度和投资者行为较为吻合。